Um funcionário organiza iPhones da Apple como uma loja de clientes em uma Apple Store.
Mike Charuto | Reuters
A última vez maçã Diante de um ambiente tão inflacionário, era uma empresa pública há menos de um ano e seu produto mais vendido era o computador doméstico Apple II.
Em maio , Taxa de inflação anual Nos Estados Unidos, foi de 8,6%, o nível mais alto desde 1981. Outros grandes mercados para as vendas da Apple estão experimentando níveis de inflação semelhantes ou mais altos.
A Apple enfrenta custos crescentes de logística global e aumentos salariais de funcionários, bem como a possibilidade de os consumidores atrasarem suas atualizações do iPhone devido ao poder de compra reduzido. A Apple também está enfrentando restrições de fornecimento relacionadas ao desligamento da China deste ano que podem levar a A receita chegou a US$ 8 bilhões.
Muitas empresas, especialmente aquelas com poder de precificação, podem repassar o aumento de custos para seus clientes aumentando os preços, especialmente se a demanda for forte. A Apple não aumentou os preços do iPhone nos EUA, mas regularmente disco Preços em todo o mundo em resposta às flutuações da moeda. Em alguns anos, a Apple mudou sua estrutura de preços de produtos para sua lista de novos dispositivos.
A Apple também pode engolir alguns custos, reduzindo suas margens, mantendo os preços estáveis para evitar uma queda na demanda.
“Do ponto de vista da inflação, estamos vendo inflação”, CEO da Apple Tim cook disse aos investidores sobre chamada de ganhos em abril. “Foi ou ficou evidente na margem bruta no último trimestre e no OpEx no último trimestre, assume-se no guidance que [CFO] Lucas [Maestri] Ela deu este trimestre também. Então, definitivamente vemos um nível de inflação que acho que todo mundo vê.”
Há pelo menos dois lugares onde a inflação aparece no balanço de uma empresa: margens de lucro bruto e despesas operacionais, disse Cook.
A margem de lucro bruto da Apple no trimestre ficou em 43,7%, acima das expectativas dos analistas, mas muito ligeiramente abaixo do trimestre de dezembro, que foi o mais alto desde 2012, segundo dados da FactSet.
Maestri disse que a margem da Apple cairá no trimestre de junho, ficando entre 42% e 43%. Mas as margens da Apple se expandiram durante a pandemia e permanecem em níveis historicamente altos.
As despesas operacionais do trimestre foram de US$ 12,58 bilhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior. No trimestre de junho, a Apple esperava um aumento consecutivo de cerca de US$ 12,8 bilhões em despesas operacionais.
Tim Cook falando no palco do TIME100 Summit 2022 no Jazz at Lincoln Center.
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As taxas de envio são uma fonte desses custos.
“O transporte é um grande desafio”, disse Cook em abril. “Do ponto de vista inflacionário e do ponto de vista da disponibilidade”.
Outro aumento de custo tem a ver com a escassez de silício causada pelos bloqueios da Covid-19 na China durante o primeiro semestre do ano e a escassez geral de chips menos avançados necessários para completar seus produtos. Cook disse, no entanto, que alguns ingredientes estão se tornando mais baratos.
A Apple também pode enfrentar aumento dos custos trabalhistas. A empresa aumenta os salários Para seus funcionários corporativos e de varejo em resposta às condições de mercado após alguns concorrentes, incluindo O GoogleE a AmazonasE as Microsoftfez alterações em sua remuneração no início deste ano em um esforço para atrair e reter talentos de tecnologia de destaque.
“Outras empresas que estamos rastreando não têm margens de lucro de inflação de custos, mas a Apple vê sua cesta de custos relativamente estável, com custos mais baixos de commodities compensando custos mais altos de mão de obra e frete”, disse Katie Huberty, analista do Morgan Stanley, em nota após o relatório de resultados.
Mas o aumento dos custos não é o pior cenário para a Apple. O maior risco é se a inflação e outras condições macroeconômicas prejudicarem a demanda por produtos da Apple.
Tradicionalmente, durante uma recessão ou diante do declínio do poder de compra, os consumidores adiam a compra de bens duráveis, incluindo eletrônicos, dizem os economistas.
No caso da Apple, isso pode significar que os consumidores que compraram um telefone há dois ou três anos podem decidir não atualizar para o modelo mais recente este ano e adiar as despesas até que as condições econômicas melhorem.
“Às vezes, você é um pouco cauteloso e adia as compras”, disse Jim Wilcox, economista da Universidade da Califórnia, em Berkeley. “Espere e veja que tipo de estratégia financeira muito razoável.”
Os investidores estão muito mais confortáveis com o fato de os clientes da Apple serem leais e, portanto, mais propensos a continuar atualizando seus dispositivos regularmente, mas a deflação ligada à inflação pode colocar essa convicção em dúvida, prejudicando os lucros da Apple várias vezes.
O analista da Bernstein, Tony Sakunagi Ele disse na CNBC essa semana. “Mas a maior parte de sua receita é gerada a partir de vendas de produtos e isso é em grande parte impulsionado por clientes fiéis, e se você ficar estagnado, os clientes podem atrasar compras ou adiar promoções. Portanto, esse fluxo de receita não é totalmente repetitivo, é em grande parte transacional.”
A Apple tem Ainda não mencionado fraqueza. Ele disse em abril que a demanda permaneceu alta e observou que não havia visto sinais de deterioração da confiança do consumidor. O maior problema era produzir oferta suficiente para atender a demanda por seus produtos.
Mas os mercados de smartphones e laptops estão mostrando alguns sinais de desaceleração. O segmento de ponta do mercado de smartphones, onde a Apple vende, está se saindo melhor do que a cesta de barganhas, embora as vendas gerais de telefones estejam começando a cair. tecnologia de mícronum fornecedor de memória para dispositivos Apple, avisado na quinta-feira Ele prevê que as vendas de smartphones e PCs serão muito menores do que o esperado anteriormente devido à fraca demanda do consumidor, causada em parte pelo aumento da inflação em todo o mundo.
As remessas de unidades dos chamados dispositivos premium que custam US$ 400 ou mais caíram 8% no primeiro trimestre, em comparação com 10% para o mercado como um todo, segundo estimativas recentes. Da pesquisa de contraponto.
A Apple pode incorrer em alguns custos adicionais. Suas vendas cresceram nos últimos dois anos e mantém uma margem saudável que seus concorrentes de hardware invejariam.
Mas a Apple pode não ter que arcar com esses altos custos.
Os clientes tendem a ter uma grande renda para gastar, em comparação com os compradores de dispositivos Android, que tendem a escolher com base no preço.
No “mercado premium”, ou telefones que custam mais de US$ 1.000, a Apple respondeu por 66% das remessas de unidades durante o primeiro trimestre, segundo a Counterpoint.
“Com o aumento da inflação global, os segmentos de nível de entrada e de faixa de preço baixo provavelmente serão atingidos ainda mais”, escreveram os pesquisadores da Counterpoint.
Uma pesquisa de junho do Morgan Stanley mostrou que 70% dos consumidores americanos planejavam cortar gastos nos próximos seis meses devido à inflação. Mas as famílias ricas – clientes da Apple – têm sido mais positivas sobre suas finanças e o curso da economia.
Os analistas do Morgan Stanley escreveram: “Famílias com renda de US$ 150.000 são mais resilientes; o maior aumento nos planos de redução foi observado no grupo de renda média”.
Nos últimos cinco anos, a Apple aumentou os preços de seus iPhones várias vezes.
Em 2017, a Apple lançou um modelo sofisticado do iPhone de US$ 1.000, que atraiu uma grande porcentagem de clientes dispostos a pagar por um dispositivo mais potente. Recentemente, a Apple silenciosamente Aumento de preço em 2020 Quando elevou o preço inicial do modelo mais vendido – na época o iPhone 12 – de US$ 699 para US$ 799.
Reuters observou A Apple elevou na sexta-feira o preço de seu telefone principal no Japão em cerca de um quinto, com o iPhone 13 de nível básico agora custando o equivalente a US$ 870.
A empresa pode aumentar os preços em maior escala novamente este ano? cozinheiro não descartou.
Ver: Paralisação na China pode custar US$ 8 bilhões à Apple