Os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos estão sendo negociados em território positivo

O ministro das Finanças cessante e novo chanceler alemão Olaf Schulz discursa durante a cerimônia de entrega com seu sucessor no Ministério Federal das Finanças da Alemanha em Berlim, Alemanha, 9 de dezembro de 2021.

Tobias Schwartz Reuters

Os custos de empréstimos do governo alemão continuaram a subir na quarta-feira, com o rendimento dos títulos de referência de 10 anos sendo negociado em território positivo pela primeira vez em quase três anos.

Maio de 2019 foi a última vez que os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos ficaram acima de zero, quando a política acomodatícia do Banco Central Europeu começou a pressionar as taxas de juros para baixo. Os retornos negativos significavam que os investidores estavam realmente pagando ao governo alemão para emprestar dinheiro.

O Banco Central Europeu está atualmente atrasado no caminho da normalização, em comparação com o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra, mas a inflação crescente e movimentos mais amplos no mercado global de títulos ajudaram a elevar os rendimentos acima de zero.

A inflação na zona do euro atingiu um novo recorde em dezembro, Tire mais dúvidas sobre Banco Central Europeupolítica monetária. O banco central disse no mês passado que reduziria suas compras mensais de ativos, mas prometeu continuar a fazê-lo Um nível de estímulo sem precedentes em 2022.

A política do banco central em tempos de estresse financeiro geralmente se concentra no mercado de títulos. Os bancos centrais compram títulos soberanos, o que reduz seus rendimentos, o que reduz o custo dos empréstimos do governo e também reduz as taxas de juros para todos os tipos de empréstimos e hipotecas.

Mas a recuperação da pandemia de coronavírus elevou os preços ao consumidor em meio a essa política fácil. Os bancos centrais estão agora procurando remover estímulos para tentar esfriar a inflação. O Banco da Inglaterra já elevou as taxas de juros em 15 pontos base.

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Aumento do preço da energia Ele desempenhou seu papel na elevação da inflação, bem como nos gargalos de fornecimento de produtos como semicondutores. Esses fatores também tiveram um efeito indireto nos números do PIB da Alemanha.

A economia alemã cresceu 2,7% em 2021. mas o país Escritório de estatísticas Ele disse que o crescimento ainda é 2% menor em 2021 em relação a 2019, o que indica que a economia ainda não voltou aos níveis pré-Covid.

No segundo semestre de 2021, havia indícios de que a economia alemã poderia ser prejudicada por problemas na cadeia de suprimentos. Em outubro, os principais institutos de pesquisa do país reduziram sua previsão de crescimento em 2021 para 2,4%. a governo alemão Também reduziu sua previsão de crescimento anual em 2021.

Às 8h, horário do Reino Unido, o rendimento dos títulos alemães de 10 anos subiu 3 pontos base para a sessão em 0,014%.

—Silvia Amaro da CNBC contribuiu para este artigo.

Annaliese Franke

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