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Rendimentos do Tesouro e taxas de hipoteca em alta: os mercados estão começando a enfrentar um aperto quantitativo

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Isso agora está se movendo rapidamente.

por Wolf Richter para Rua do Lobo.

O yield do Tesouro de dois anos começou a subir no final de setembro, de cerca de 0,23%, e terminou o ano em 0,73%. Nos cinco dias de negociação desde então, saltou para 0,87%, o nível mais alto desde 28 de fevereiro de 2020. A maior parte do salto ocorreu na quarta e na quinta-feira, devido às atas da reunião do Fed na quarta-feira.

Os mercados estão finalmente, em pequenos passos, começando a levar o Fed a sério. E o Fed mais imprudente de todos os tempos – ainda imprimindo o punho da entrega de dinheiro e suprimindo as taxas de juros de curto prazo para quase 0%, apesar da pior inflação em 40 anos – finalmente e em pequenos passos, depois de algum tipo de vinda – Jesus um pouco atrasado ano Ele está começando a levar a inflação a sério. Os retornos do Tesouro agora estão respondendo:

Jawboning sobre aperto quantitativo.

Embora o Fed não tenha feito nada agressivo, ainda imprimindo dinheiro e suprimindo as taxas de juros para quase 0%, está preparando as bases para inúmeros avisos em todos os lugares, do editor pós-reunião do Federal Open Market Committee em 15 de dezembro. E Quando Powell disse que tudo iria se mover mais rápido, a discursos agressivos de governadores do Federal Reserve, a Minutas de reunião do FOMC muito agressivas, que colocam estresse quantitativo em preto e branco.

O Fed agora está deixando claro que conduzirá o aperto quantitativo – QT é o oposto do afrouxamento quantitativo – sua principal ferramenta de política anti-inflação. Ela até explicou nas atas por que o QT não explodiu o mercado de recompra, como fez da última vez em setembro de 2019, porque em julho passado o Fed criou instalações de recompra permanentes (SRFs) para resfriar o mercado de recompra enquanto o saldo está se livrando do papel mais rápido E mais rápido e mais do que da última vez.

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Agora está claro para todos que o Fed aumentará as taxas de juros mais cedo e mais do que o esperado há apenas alguns meses, e que cortará seu balanço muito mais cedo, mais rápido e muito mais.

Isso é uma coisa enorme. E o Fed está transmitindo essa mudança aos mercados para que os mercados possam se adaptar a ela gradualmente, mais ou menos regulados, e não todos de uma vez. E o mercado de tesouraria faz isso.

Maior rendimento do Tesouro de 10 anos em quase dois anos.

O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu 25 pontos base desde o final do ano para 1,78% na sexta-feira. Está agora em seu ponto mais alto desde 21 de janeiro de 2020, antes que a pandemia fosse um fator para os mercados:

O desenrolar continuará até que o moral melhore.

Derrotados pela pior inflação não-temporária em 40 anos, até mesmo as pombas finais do Fed, como a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, na sexta-feira, agora estão falando sobre um aumento da taxa este ano e, mais importante, a chegada do aperto quantitativo logo após a decolagem. . .

“Nossa melhor visão é ajustar gradualmente a taxa básica de juros e passar para cortes de balanço antes do que fizemos no ciclo passado”, disse ela, ecoando harmoniosamente o que a ata do FOMC da reunião de 15 de dezembro detalhou na quarta-feira.

Powell e a ata chamaram a redução do balanço patrimonial de “runoff”. Esse aperto quantitativo, ou QT, é o oposto do afrouxamento quantitativo.

A flexibilização quantitativa foi projetada para reduzir as taxas de juros de longo prazo e fez um ótimo trabalho nisso, desencadeando as maiores bolhas de ativos que os EUA já viram, incluindo a enorme bolha imobiliária, Com os preços das casas subindo 20% em um período de 12 meses, de níveis muito altos.

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O QT faz o oposto: permite que as taxas de juros de longo prazo subam e os mercados se ajustem a ele, assim como se adaptaram ao afrouxamento quantitativo.

Os mercados estão respondendo à volatilidade do Fed, as taxas de juros de longo prazo já estão subindo, embora o Fed tenha acabado de começar a falar sobre QT, enquanto ainda faz flexibilização quantitativa e ainda suprime as taxas de curto prazo. O Jawboning é uma ferramenta essencial e oficial na caixa de ferramentas do Fed.

As taxas de hipoteca são as mais altas em dois anos e estão se movendo rapidamente.

O aumento no rendimento do Tesouro de 10 anos já se traduziu nas maiores taxas de hipoteca em quase dois anos. Essas taxas estão se movendo em uma velocidade maior.

De acordo com Freddie Mac, a taxa média de hipoteca de 30 anos subiu para 3,22%, o nível mais alto desde maio de 2020. Mas isso foi baseado em pesquisas de opinião que a maioria dos banqueiros preencheram no início da semana. Desde então, as taxas de hipoteca subiram.

As medidas diárias das taxas médias de hipotecas saltaram todos os dias. Índice de taxa média de hipoteca fixa de 30 anos de acordo com Notícias diárias sobre hipotecas Ele saltou para cerca de 3,50% na quinta e sexta-feira – preços que não víamos desde o final de janeiro de 2020 (gráfico via Notícias diárias sobre hipotecas)

Essa taxa de 3,50% ainda é muito baixa, mas é muito maior do que era em 2020, quando a taxa fixa média de 30 anos caiu para 2,65%. O Fed continua a suprimir as taxas de juros de longo prazo por meio de flexibilização quantitativa. O QT não começará nem por alguns meses. Então o show ainda não começou. Estamos assistindo a prévia.

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As próximas altas taxas de hipoteca terão que ser usadas para financiar os preços das casas que explodiram em quantias ridículas nos últimos 18 meses a partir de preços ridiculamente inflacionados, devido à enorme flexibilização quantitativa e supressão das taxas de juros durante grande parte dos últimos 13 anos.

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Tesla está fazendo recall de quase 4.000 Cybertrucks para o ano modelo de 2024

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Tesla está fazendo recall de quase 4.000 Cybertrucks para o ano modelo de 2024

Tesla faz recall de 3.878 veículos do ano modelo 2024 Caminhões eletrônicos Depois de descobrir que o pedal do acelerador pode ficar preso, o que pode fazer com que o carro acelere involuntariamente e aumente o risco de acidente.

O pedal do acelerador pode se soltar e ficar preso no acabamento interno, de acordo com um documento enviado à Administração Nacional de Segurança de Tráfego Rodoviário.

O recall inclui Cybertrucks do ano modelo 2024 fabricados entre 13 de novembro de 2023 e 4 de abril de 2024, de acordo com a Administração Nacional de Segurança de Tráfego Rodoviário (NHTSA).

Na segunda-feira, a Tesla não tinha conhecimento de quaisquer acidentes, ferimentos ou mortes relacionadas ao problema, disse a NHTSA. Os Cybertrucks de produção serão equipados com um novo componente de aceleração até quarta-feira desta semana, de acordo com a Administração Nacional de Segurança de Tráfego Rodoviário (NHTSA).

A Tesla, liderada pelo bilionário Elon Musk, disse que substituirá ou consertará o conjunto do acelerador gratuitamente. Os proprietários podem entrar em contato com o atendimento ao cliente da Tesla pelo telefone 1-877-798-3752. O número de recall da Tesla é SB-24-33-003

Espera-se que cartas de notificação sejam enviadas aos proprietários de veículos em junho.

A montadora entregou a primeira dúzia de seus futuros carros Caminhão cibernético As vans serão entregues aos clientes em novembro, dois anos atrás do cronograma original, com incerteza sobre quando a produção em larga escala poderá começar.

Musk abordou as dificuldades de produção em massa do veículo, dizendo durante a teleconferência da empresa no terceiro trimestre, em outubro, que “cavamos nossa própria cova com o Cybertruck”.

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S&P 500 retorna à área de 5.000 no final de semana selvagem: encerramento dos mercados

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S&P 500 retorna à área de 5.000 no final de semana selvagem: encerramento dos mercados

(Bloomberg) — O mercado de ações ficou sob pressão renovada com as vendas de grandes empresas de tecnologia, com os investidores permanecendo cautelosos em relação aos riscos geopolíticos antes do fim de semana.

Mais lidos da Bloomberg

O S&P 500 testou o nível 5.000 na sexta-feira. Se o índice de ações terminar em baixa, será o sexto declínio consecutivo – a mais longa sequência de perdas desde outubro de 2022. Netflix Inc. Devido às expectativas pessimistas, enquanto a Apple Inc. ao seu nível mais baixo em quase um ano. As bolsas tinham recuperado mais cedo, à medida que as tensões recentes no Médio Oriente eram contidas.

“Esperamos que seja possível evitar o conflito aberto. No entanto, nada pode ser dado como garantido”, disse Fouad Razaqzadeh do City Index e Forex.com “Os mercados podem permanecer no limite, especialmente tendo em conta os riscos do fim de semana que se aproximam. No sábado passado, o Irão atacou Israel.”

As últimas medidas encerram uma semana sombria para os mercados, depois de fortes leituras económicas e uma política agressiva da Fed forçarem os investidores a rever o momento de uma mudança altamente antecipada para uma política mais fácil e a dimensão dos potenciais cortes nas taxas de juro. O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, disse que o progresso na inflação estagnou, o que vale a pena fazer uma pausa para permitir que os dados recebidos forneçam mais informações sobre como a economia está evoluindo.

Os rendimentos do Tesouro a 10 anos caíram 2 pontos base, para 4,61% – quase anulando uma queda anterior de 14 pontos base. O dólar flutuou. O petróleo foi negociado bem abaixo dos máximos da sessão.

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O mercado de ações caminha para a terceira queda semanal consecutiva, a mais longa sequência de perdas desde setembro.

“O mercado de ações caiu nas últimas semanas, à medida que as expectativas de cortes nas taxas de juros caíram significativamente, e não é surpreendente que os investidores estejam realizando alguns lucros após o forte desempenho do mercado que vimos durante o primeiro trimestre”, disse Michael Landsberg, diretor de investimentos. na Landsberg Bennett Private Wealth. administração.

Boas notícias econômicas agora são más notícias para as ações, uma mudança de mentalidade em relação ao primeiro trimestre, quando “boas notícias = boas”, escreveu em nota a equipe do Bank of America Corp., liderada por Michael Hartnett. A prova disso é que os investidores resgataram 21,1 mil milhões de dólares de fundos de ações nas duas semanas até quarta-feira, o maior valor em duas semanas desde dezembro de 2022, disse o Bank of America, citando dados da EPFR Global.

Os economistas na última pesquisa mensal da Bloomberg reduziram a probabilidade de uma recessão nos próximos 12 meses para 30% – a menor probabilidade desde junho de 2022 e abaixo dos 35% do mês passado.

A sondagem mostrou que o limite superior do intervalo-alvo da Reserva Federal para a sua taxa de juro de referência, atualmente em 5,5%, cairia para apenas 4% até ao final de 2025. Isso é meio ponto percentual acima do que os inquiridos esperavam há apenas um mês. A previsão média mostra apenas dois cortes de 0,25 ponto percentual este ano.

A economia global está em boa forma, apesar dos riscos geopolíticos, com o aumento das taxas de juro e o forte emprego e crescimento beneficiando em particular os credores, afirmou Ana Botin, CEO do Banco Santander SA.

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“Tivemos uma aterragem super suave até agora”, disse Putin numa entrevista à Bloomberg TV de Washington. “Até agora tudo bem.”

As características mais proeminentes da empresa:

  • A Procter & Gamble, fabricante das fraldas Pampers e do sabonete líquido Dawn, reportou vendas trimestrais que ficaram aquém das estimativas de Wall Street, ofuscando a melhoria das expectativas de lucros.

  • A SLB, o maior fornecedor mundial de serviços petrolíferos, disse que se prepara para uma recuperação da actividade no Hemisfério Norte durante o segundo trimestre, depois de iniciar o ano com uma típica desaceleração sazonal.

  • A Administração Federal de Aviação dos EUA está investigando um incidente no qual um passageiro aparentemente foi autorizado a entrar não autorizado na cabine de um voo fretado da United Airlines Holdings Inc. De Denver a Toronto.

  • A família fundadora da Nordstrom Inc. notificou O Conselho de Administração manifestou interesse na transformação da empresa em sociedade privada.

  • A Mondi Plc retirou-se de uma potencial batalha de licitação pela empresa rival britânica de embalagens DS Smith Plc, uma medida que garantiu um acordo para a International Paper Co, que havia apresentado uma oferta nos EUA.

Alguns movimentos importantes nos mercados:

Lojas

  • O S&P 500 caiu 0,1% às 10h46, horário de Nova York

  • O índice Nasdaq 100 caiu 0,8%.

  • O Dow Jones Industrial Average subiu 0,6%

  • O índice Stoxx Europe 600 pouco mudou

  • Índice MSCI World caiu 0,3%

Moedas

  • O índice Bloomberg Dollar Spot pouco mudou

  • O euro subiu 0,3% para US$ 1,0675

  • Houve pouca mudança na libra esterlina em US$ 1,2444

  • Houve pouca mudança no iene japonês em 154,58 por dólar

Moedas digitais

  • Bitcoin subiu 1,8% para US$ 64.687,03

  • Ethereum subiu 0,9% para US$ 3.096,4

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Títulos

  • O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos caiu 2 pontos, para 4,61%.

  • O rendimento dos títulos alemães de 10 anos subiu um ponto base, para 2,51%.

  • O rendimento dos títulos britânicos de 10 anos caiu três pontos base, para 4,24%.

Bens

  • O petróleo bruto West Texas Intermediate subiu 0,4%, para US$ 83,10 o barril

  • O ouro à vista subiu 0,5%, para US$ 2.390,57 por onça

Esta história foi produzida com assistência da Bloomberg Automation.

– Com a ajuda de Farah Al-Bahrawi.

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©2024 Bloomberg L.P.

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As ações da TSMC caíram quase 7% em Taipei devido a preocupações com as perspectivas globais de chips

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As ações da TSMC caíram quase 7% em Taipei devido a preocupações com as perspectivas globais de chips

TAIPEI (Reuters) – As ações da TSMC listadas em Taipei caíram 6,7% nesta sexta-feira, depois que o relatório de lucros do primeiro trimestre da empresa reduziu sua previsão de crescimento do setor de chips e não revisou seus planos de gastos de capital, contrariando as expectativas.

(TSMC), maior fabricante terceirizada de chips do mundo, espera que as vendas do segundo trimestre aumentem até 30%, à medida que aproveita uma onda de demanda por chips usados ​​em aplicações de inteligência artificial (IA). Os lucros do primeiro trimestre também superaram as estimativas.

Mas deixou os planos de despesas de capital deste ano inalterados entre 28 mil milhões e 32 mil milhões de dólares, e confirmou que espera que as receitas de 2024 aumentem na faixa baixa a média de 20% em dólares americanos.

Reduziu a sua previsão para a indústria global de semicondutores, excluindo memória, para uma taxa de crescimento de cerca de 10%, ante uma previsão anterior de mais de 10%.

A TSMC, importante fornecedora da Apple e da Nvidia, também reduziu sua previsão de crescimento para o setor global de fundição para um percentual médio a alto de uma previsão anterior de cerca de 20%.

O mercado estava reagindo às previsões revisadas para a indústria de semicondutores, disse Allen Huang, vice-presidente da Mega International Investment em Taipei, acrescentando que se esperava que a TSMC aumentasse os gastos de capital este ano em embalagens avançadas.

“Se as despesas de capital apenas se mantiverem no nível anterior, significa que o lucro não é o esperado”, disse.

Outro gestor de fundos em Taiwan, que pediu anonimato, disse que dado o recente aumento nas ações da TSMC, os investidores tinham grandes expectativas antes dos lucros do primeiro trimestre.

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“As suas despesas de capital não têm sido muito fortes e a percentagem de receitas de tecnologia de processos avançados em comparação com as receitas globais ainda é muito baixa”, disse o gestor.

O fraco desempenho do preço das ações da TSMC pesou sobre o mercado mais amplo de Taipei, que fechou em queda de 3,8%, perdendo 774 pontos – o máximo que perdeu num único dia. O moral também foi prejudicado pela escalada das tensões entre Israel e o Irão.

A TSMC também enfrenta outros desafios.

Falando na sexta-feira após ser homenageado por seus serviços prestados a Taiwan, Maurice Chang, o aposentado e reverenciado fundador da TSMC, disse que a atual liderança da empresa precisa de “grande sabedoria” para superar os desafios da globalização “moribunda”, dada a forma como a empresa se beneficia tanto de liberdade. comércio.

“A TSMC também enfrenta desafios de recursos: terra, água, energia e talento, que precisam de apoio contínuo do governo e de todos os outros”, disse ele no gabinete presidencial em Taipei, referindo-se às restrições que preocupam há muito a indústria tecnológica de Taiwan.

(Reportagem de Ben Blanchard e Yimo Li; reportagem adicional de Faith Hong, Roger Tong e Jenny Kao; edição de Shri Navaratnam e Edwina Gibbs)

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