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A medida preferida do Fed para o núcleo da inflação parece estar esfriando

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A medida preferida do Fed para o núcleo da inflação parece estar esfriando

(Bloomberg) — O indicador de inflação de linha de frente do Federal Reserve está prestes a mostrar algum alívio modesto das persistentes pressões sobre os preços, reforçando a sabedoria dos bancos centrais sobre o momento dos cortes nas taxas de juros.

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Os economistas esperam que as despesas de consumo pessoal menos o índice de preços dos alimentos e da energia – com divulgação prevista para sexta-feira – subam 0,2% em Abril. Isto representaria o menor avanço até agora neste ano para a medida, que fornece uma visão melhor do núcleo da inflação.

O índice geral de preços das despesas de consumo pessoal provavelmente subiu 0,3% pelo terceiro mês, de acordo com a previsão mediana de uma pesquisa da Bloomberg. Os aumentos deste ano contrastam com leituras relativamente estáveis ​​nos últimos três meses de 2023, sublinhando o progresso desigual da Fed na sua batalha contra a inflação.

O presidente do Fed, Jerome Powell, e os seus colegas sublinharam a necessidade de mais provas de que a inflação está num caminho sustentável em direção à meta de 2% antes de cortar a taxa de juro de referência, que atingiu o máximo de duas décadas desde julho.

Espera-se que o índice de preços PCE suba 2,7% em termos anuais, enquanto a medida central deverá atingir 2,8% – ambos em linha com os níveis do mês anterior.

As autoridades reuniram-se no início deste mês sobre o desejo de manter as taxas de juro mais elevadas por mais tempo e “muitos” questionaram se a política era suficientemente restritiva para reduzir a inflação para a sua meta, de acordo com a ata da sua última reunião.

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Os últimos números da inflação serão acompanhados por números de gastos e rendimentos pessoais. Embora a procura tenha crescido a um ritmo sólido no primeiro trimestre, os dados reportarão os gastos com serviços depois de as vendas a retalho divulgadas anteriormente em Abril terem estabilizado.

O que a Bloomberg Economics diz:

“É provável que o relatório forneça alguns sinais encorajadores de que o processo de desaceleração da inflação não parou completamente. Com o crescimento do rendimento a abrandar num contexto de mercado de trabalho frio, os consumidores estão gradualmente a começar a ceder, o que deverá proporcionar um impulso deflacionista sustentado ao resto do mundo. No entanto, à medida que as pressões sobre os preços continuam a aumentar, é provável que a inflação diminua muito gradualmente este ano.

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—Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger e Estelle Au, economistas. Para a análise completa, clique aqui

Outros dados da semana incluem o PIB revisado do primeiro trimestre na quinta-feira. Os economistas esperam que o crescimento possa desacelerar em relação à estimativa inicial do governo. Na quarta-feira, a Reserva Federal divulgará um resumo do Livro Bege das condições económicas em todo o país.

Entre os banqueiros centrais dos EUA que falaram durante a semana encurtada pelo feriado estavam John Williams, Lisa Cook, Neel Kashkari e Lori Logan.

Olhando para norte, o Canadá divulgará os dados do PIB do primeiro trimestre. A diminuição do dinamismo mensal em Março e a fraca procura interna deverão manter um corte nas taxas em Junho a favor do banco central.

Noutros lugares, um potencial aumento da inflação na zona euro, os dados industriais chineses e os números do PMI, e os relatórios de preços do Brasil estarão entre os destaques.

Clique aqui para saber o que aconteceu na semana passada. Abaixo está um resumo do que acontecerá na economia global.

Ásia

O setor manufatureiro da China estará em destaque na próxima semana. Os dados industriais divulgados na segunda-feira mostrarão se os lucros recuperaram em abril, após um declínio acentuado em março, que empurrou o ritmo dos ganhos nos primeiros três meses para 4,3%.

A deflação contínua dos preços ao produtor e a fraca procura interna poderão manter a rentabilidade sob pressão. A China receberá dados oficiais do PMI industrial na sexta-feira, com foco em saber se a medida permanecerá acima do limite de 50 que separa a contração da expansão pelo terceiro mês em maio.

Também na sexta-feira, espera-se que o crescimento da produção industrial do Japão desacelere, enquanto as vendas no varejo aceleram em abril.

A taxa de inflação ao consumidor de Tóquio poderá subir ligeiramente em Maio, anunciando ganhos para os números nacionais.

Entretanto, a China, o Japão e a Coreia do Sul realizarão a sua primeira cimeira trilateral desde 2019, com Tóquio e Seul a pressionarem Pequim através da reaproximação com os Estados Unidos em questões que vão desde a segurança à produção de semicondutores.

Espera-se que o crescimento dos preços ao consumidor na Austrália desacelere para 3,3%, ainda suficientemente quente para manter o Reserve Bank of Australia em alerta.

O Vietnã também anuncia dados do índice de preços ao consumidor, juntamente com a produção industrial, vendas no varejo e comércio durante a semana.

Nos bancos centrais, o Cazaquistão fixa a sua taxa de juro de referência na sexta-feira.

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Europa, Médio Oriente, África

Na zona euro, a inflação poderá acelerar em Maio para 2,5%, segundo as previsões dos economistas. Espera-se que a medida central pare de enfraquecer pela primeira vez desde julho, fixando-se em 2,7%.

Em linha com os dados mais amplos da zona euro, espera-se que as divulgações nacionais, começando com os dados alemães na quarta-feira, tenham ido na direcção errada em três das quatro maiores economias da região. Apenas a Itália está a assistir a um abrandamento no crescimento dos preços.

Estes resultados dificultam o progresso no sentido da meta de 2% do BCE, mas os sinais contínuos dos responsáveis ​​de um corte de um quarto de ponto nas taxas em 6 de Junho tornam improvável que um único mês de dados os inviabilize. No entanto, alguns decisores políticos opõem-se a qualquer pressão no sentido de uma maior flexibilização.

“A probabilidade é crescente de que dentro de 13 dias veremos o primeiro corte nas taxas”, disse o presidente do Bundesbank alemão, Joachim Nagel, um falcão político, numa entrevista na sexta-feira. “Se houver um corte nas taxas em junho, teremos que esperar, e acho que teremos que esperar talvez até setembro.”

Outros relatórios na zona euro incluem o índice de confiança empresarial Ifo da Alemanha na segunda-feira, a pesquisa do Banco Central Europeu sobre as expectativas de inflação na terça-feira e o sentimento económico na quinta-feira.

Autoridades do BCE agendadas para falar na próxima semana incluem o economista-chefe Philip Lane e os governadores holandês, francês e italiano. O período de blackout começa antes da decisão ser tomada na quinta-feira.

O Banco de Inglaterra já ficou em silêncio, cancelando todos os discursos e declarações públicas dos decisores políticos durante a campanha antes das eleições gerais no Reino Unido, em 4 de julho.

Entre outros bancos centrais europeus, o relatório de estabilidade financeira do Riksbank na quarta-feira e o discurso do presidente do Banco Nacional Suíço, Thomas Jordan, em Seul, estarão entre os destaques.

Várias decisões monetárias estão programadas para serem tomadas em toda a região:

  • Espera-se que o banco central de Israel mantenha as taxas de juros estáveis ​​em 4,5% na segunda-feira, em grande parte para controlar as pressões inflacionárias relacionadas com a guerra e fornecer apoio ao shekel. O governador Amir Yaron está preocupado com a flexibilização da política monetária e com o aumento da diferença entre os custos dos empréstimos em Israel e nos Estados Unidos.

  • A autoridade monetária do Gana deverá manter a sua taxa de juro directora em 29% na segunda-feira para combater a inflação e apoiar a sua moeda em dificuldades.

  • Na quarta-feira, os decisores políticos moçambicanos preparam-se para reduzir os custos dos empréstimos e espera-se que o crescimento dos preços no consumidor permaneça na casa de um dígito durante o resto do ano.

  • Na quinta-feira – um dia depois das eleições em que o Congresso Nacional Africano, no poder, corre o risco de perder a sua maioria – as autoridades monetárias da África do Sul deverão manter a taxa de juro directora em 8,25%, com a inflação ainda por regressar ao ponto médio de 4,5% do intervalo-alvo. .

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América latina

Na próxima semana, o Brasil anunciará a leitura de meio do mês do seu IPC de referência, juntamente com a leitura de maio da medida mais ampla da inflação.

A combinação do mercado de trabalho brasileiro restringido e da moeda mais fraca provavelmente limitará a margem para uma maior desaceleração da inflação em relação aos níveis atuais, com a inflação já próxima das expectativas consensuais de final de ano.

O índice de preços IPCA-15 caiu abaixo de 4% no mês passado, depois de saltar mais de 5% em setembro – o que ocorreu apenas dois meses depois de atingir 3,19%, abaixo da meta do banco central para 2023.

Também no Brasil, o banco central publica na segunda-feira a sua pesquisa semanal com economistas, com as expectativas de inflação e taxas de juros subindo novamente, juntamente com o desemprego nacional, o total de empréstimos pendentes e os saldos orçamentários.

O Chile publica seis indicadores separados para Abril, nomeadamente o desemprego, as vendas a retalho, a produção industrial e a produção de cobre.

O calendário ligeiro do México será dominado pela publicação pelo banco central do seu relatório trimestral de inflação, seguido de uma conferência de imprensa organizada pela Governadora Victoria Rodriguez.

O Banxico elevou no início deste mês a sua previsão de inflação para o terceiro trimestre de 2025, enquanto o relatório de quarta-feira revelará a previsão revista do PIB do banco.

Os dados do mercado de trabalho do México para abril estão programados para serem divulgados na quinta-feira. O consenso inicial prevê que a taxa de desemprego suba desde o mínimo histórico de 2,28% registado em Março.

–Com assistência de Robert Jameson, Piotr Skolimowski, Monique Vanek e Laura Dillon Kane.

(Atualizações com a seção Summit in Asia)

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A demanda extrema por inteligência artificial leva ao ritmo e à ascensão

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A demanda extrema por inteligência artificial leva ao ritmo e à ascensão

Broadcom As ações subiram mais de 14% nas negociações estendidas de quarta-feira, depois que a fabricante de chips e software divulgou resultados trimestrais melhores do que o esperado, impulsionados pela forte inteligência artificial e pela forte demanda por VMware. A Broadcom também elevou sua perspectiva para o ano inteiro e anunciou um desdobramento de ações de 10 por 1.

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As ações subiram após o IPC, já que o Fed manteve as taxas de juros estáveis ​​e espera um corte nas taxas em 2024.

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As ações subiram após o IPC, já que o Fed manteve as taxas de juros estáveis ​​e espera um corte nas taxas em 2024.

Uma leitura promissora da inflação na manhã do último anúncio de política monetária do Fed fez com que os economistas se sentissem otimistas em relação à declaração do banco central, e a entrevista coletiva do presidente do Fed, Jerome Powell, pode parecer mais pessimista do que inicialmente esperado.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de maio apresentou o menor aumento anual nos preços ao consumidor desde julho de 2022. Em geral, a publicação mostrou medidas de inflação mais lentas do que os economistas esperavam.

Dada a “magnitude” dessas surpresas, Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan para os EUA, acredita que os dados podem mudar a aparência do gráfico de pontos, que representa as expectativas dos formuladores de políticas sobre a direção das taxas de juros no futuro. .

“Achamos que estava por pouco entre o ponto médio, mostrando uma ou duas flexibilizações este ano”, escreveu Feroli em nota aos clientes. “Se os participantes atualizarem ativamente sua pontuação, como lhes é permitido fazer, isso deverá aumentar as chances de obter um ponto médio de dois bits.”

Feroli acrescentou que os dados de inflação provavelmente levariam o Fed a remover a frase da sua declaração de maio que dizia: “Nos últimos meses, tem havido uma falta de progresso adicional em direção à meta de inflação de 2 por cento do Comitê”.

Embora Powell possa não o mencionar diretamente, outros economistas opinaram que, dados os dados positivos da inflação de quarta-feira e o recente aumento da taxa de desemprego, a Fed deveria estar perto de cortar as taxas de juro para garantir danos mínimos ao mercado de trabalho.

“A taxa de desemprego aumentou 0,6 [percentage points] Dos níveis mais baixos para 4,0%, chegando ao mês de março [summary of economist projections] “A estimativa está dois trimestres adiantada e o núcleo da inflação diminuiu”, escreveu Neil Dutta, chefe de economia da Renaissance Macro, em nota na quarta-feira. “Uma regra geral é presumir 0,1% sobre as principais despesas de consumo pessoal no final do mês.

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“Não é preciso ser um cientista espacial para saber o que fazer”, acrescentou. “É hora de começar a redefinir a política monetária”.

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Espera-se que o Fed aumente as taxas de juros para 2024 após digerir novos dados de inflação

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Espera-se que o Fed aumente as taxas de juros para 2024 após digerir novos dados de inflação

Os investidores estão se preparando para que os funcionários do Federal Reserve descartem esta tarde as estimativas de cortes nas taxas de juros em 2024.

Antes de os decisores políticos anunciarem estas previsões, obtêm uma nova leitura da inflação a partir do Índice de Preços no Consumidor (IPC), que deverá mostrar moderação contínua em Maio, após um Abril encorajador.

A variação anual do chamado IPC “núcleo” – que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia que a Fed não pode controlar – deverá cair 0%, para 3,5%, em comparação com 3,6% em Abril. E 3,8% em março.

No entanto, é pouco provável que esta melhoria altere a postura pacífica da Fed, que na reunião de política monetária de hoje deverá manter as taxas de juro estáveis ​​no seu nível mais elevado em 23 anos.

Irá divulgar novas projeções sobre cortes nas taxas de juro para 2024 na forma do chamado “gráfico de pontos”, um gráfico atualizado trimestralmente que mostra as expectativas de cada responsável da Fed sobre a direção da taxa dos fundos federais.

Em Março, gráficos pontuais revelaram um consenso entre os responsáveis ​​da Fed relativamente a três cortes. Agora, essa previsão foi posta em causa após uma série de leituras de inflação difíceis durante o primeiro trimestre e comentários pacifistas de responsáveis ​​da Reserva Federal.

A maioria dos investidores espera agora apenas um corte, abaixo dos seis que esperavam no início do ano.

Na quarta-feira, as autoridades do Fed também divulgarão novas previsões para a inflação, a economia e o desemprego.

ARQUIVO - O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fala durante uma entrevista coletiva no Federal Reserve Bank em Washington, 1º de maio de 2024. Na quarta-feira, 12 de junho de 2024, o Fed encerrará sua reunião final emitindo uma declaração de política, atualizando suas políticas econômicas e previsões de taxas de juros e realização de uma coletiva de imprensa com Powell.  (Foto AP / Susan Walsh, Arquivo)

Presidente do Federal Reserve, Jerome Powell. (Foto AP/Susan Walsh) (Agência de notícias)

O presidente do Fed, Jay Powell, deixou claro que antes de cortar as taxas de juro, o Fed precisaria de mais de um quarto dos dados para avaliar se a inflação está a cair de forma constante em direção à meta de 2% do banco central.

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Assim, muitos encaram a reunião de Setembro como um argumento optimista para um primeiro passo. Para que isso aconteça, o relatório de inflação de hoje e os dois que se seguirão nos próximos meses terão provavelmente de mostrar melhorias para que o banco central possa puxar o gatilho.

Na terça-feira, os mercados previam uma probabilidade de cerca de 48% de que a Reserva Federal começasse a cortar as taxas de juro na sua reunião de Setembro, De acordo com dados do Grupo CME.

Muitos observadores do Fed veem as reuniões de novembro e dezembro como oportunidades mais prováveis ​​para um primeiro corte.

O Fed anunciará sua decisão política às 14h ET, seguida pela conferência de imprensa de Powell às 14h30 ET.

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