Reforma do banco central de Erdogan abre caminho para mais cortes nas taxas de juros

  • Três membros do Comitê de Política Monetária foram destituídos e dois novos membros foram indicados
  • A lira atingiu uma baixa recorde de 9,19 em relação ao dólar
  • Erdogan demitiu três governantes em dois anos e meio

ISTAMBUL (Reuters) – O presidente turco Recep Tayyip Erdogan demitiu na quinta-feira três formuladores de políticas do banco central, dois dos quais se opuseram ao último corte da taxa de juros, abrindo caminho para mais flexibilização das políticas e transformando a lira em uma moeda totalmente nova. Pequeno.

Os analistas viram a medida – anunciada à meia-noite no Diário Oficial da União – como uma nova evidência da interferência política de Erdogan, o autodenominado inimigo das taxas de juros e que costuma defender o estímulo monetário.

Sem nenhuma explicação para a decisão, disse o jornal, Erdogan demitiu os deputados conservadores Semih Tumen e Ugur Namik Kucuk, junto com Abdullah Yavas, o membro mais antigo do Comitê de Política Monetária.

Ele nomeou dois novos membros – Taha Kakmak como deputado e também Yusuf Tuna – pouco conhecidos no banco central ou entre os economistas, deixando o MPC com pouca experiência em política monetária após longas reformas do presidente.

Duas fontes familiarizadas com as deliberações internas disseram que Kokok e Yavas foram expulsos após a disputa com um corte de 100 pontos básicos na taxa de juros no mês passado, que surpreendeu os investidores na época e derrubou a moeda.

Na quinta-feira, a lira caiu 1% para uma baixa recorde de 9,1900 em relação ao dólar após o anúncio antes de reduzir as perdas.

A moeda caiu cerca de 19% este ano, principalmente devido à credibilidade do banco central afetada e às preocupações entre investidores e poupadores sobre cortes antecipados nas taxas de juros em face da inflação que disparou para quase 20%.

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“A lira perdeu seu apoio institucional nos últimos anos … As mudanças da noite passada sugerem fortemente que o banco central não é mais capaz de administrar a política monetária da Turquia”, disse Arda Tunca, Economista da Ecofatoração.

Ele acrescentou que a combinação de política monetária e regulamentação financeira deixou “a economia turca muito frágil”.

No mês passado, o banco central cortou a taxa de juros (TRINT = ECI) Para 18%, Erdogan – que caiu nas pesquisas de opinião e está ansioso para aumentar o crédito e as exportações – também buscou publicamente. A maioria dos analistas considerou a flexibilização um erro em um momento em que a inflação global está se acelerando. Consulte Mais informação

inversão de marcha

A reforma do MPC veio depois que a presidência disse na noite de quarta-feira que Erdogan havia se encontrado com o governador do Banco Central, Sahab Kavcioglu, e postado uma foto dos dois homens juntos.

Isso marcou uma reviravolta em relação à semana passada, quando a Reuters, citando três fontes, relatou que Erdogan havia perdido a fé em Kavcioglu e que os dois não haviam se comunicado muito nas últimas semanas. Consulte Mais informação

Embora o MPC tenha passado por uma rápida transformação neste ano, Kavcioglu tem pressionado por mudanças nos últimos dias, de acordo com uma das fontes familiarizadas com o assunto.

“Kavcioglu meio que pavimentou o caminho para cortar as taxas mais rapidamente com os novos membros”, disse a pessoa. Agora, aqueles que estavam longe dos cortes nas taxas foram removidos. ”

Erdogan nomeou Kavcioglu governador em março. Consulte Mais informação

Em pouco mais de dois anos, Erdogan demitiu abruptamente três governadores de bancos devido a desentendimentos políticos, uma demonstração impressionante de interferência política que prejudicou gravemente a credibilidade e previsibilidade do banco. Consulte Mais informação

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“Remover funcionários do banco central no meio da noite sem fornecer uma explicação muito boa não é como construir a credibilidade do banco central ou aumentar a confiança do mercado”, disse um investidor estrangeiro na quinta-feira.

A taxa de inflação plena da Turquia atingiu a maior alta em dois anos e meio de 19,58% em setembro, enquanto a medida de núcleo – confirmada por Kavcioglu no mês passado – foi de 16,98%.

oposição interna

Kavcioglu disse a um comitê parlamentar esta semana que o corte da taxa de juros em setembro não foi surpreendente e teve pouco a ver com a subsequente venda da lira. Consulte Mais informação

A próxima reunião de definição de política do banco será realizada em 21 de outubro, quando outro corte de juros é considerado provável.

As reações do mercado às mudanças de quinta-feira incluíram um salto no prêmio exigido pelos investidores para manter a dívida turca em relação aos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, com base no JPMorgan EMBI Global Diversified Index. Atingiu 521 pontos base, o nível mais alto desde abril, deixando spreads mais altos do que os da Ucrânia e do Quênia.

A segunda fonte que falou à Reuters disse que Kocuk e Yavas, que perderam a reunião política em setembro, se opuseram a algumas das recentes decisões bancárias.

Kucuk também se opôs a uma política não convencional em 2019-2020 de usar as reservas cambiais do banco para sustentar a lira por meio de vendas de bancos estatais, disse a pessoa, acrescentando que Kucuk advertiu o MPC de que o fracasso em manter as taxas altas o suficiente agora só leva a um aumento taxas. No futuro.

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Kakmak, o novo vice-governador, é vice-chefe da Autoridade de Supervisão Bancária BDDK da Turquia desde 2019. Anteriormente, ele ocupou cargos no Ziraat Bank, incluindo chefe de recursos humanos.

Tuna, outro funcionário da MPC, foi professor e também atuou como membro do conselho da BDDK de 2003-2009.

“Pode-se presumir que os membros recém-nomeados do Comitê do Banco Central apoiarão a política monetária de Kavcioglu e Erdogan”, disse Anteci Brevik, analista do Commerzbank. “Este não é um bom presságio para a lira turca.”

(Reportagem adicional de Darren Butler), Reportagem adicional de Izji Erkoyon, Jonathan Spicer e Ali Kokokokman; Escrito por Jonathan Spicer. Edição de Dominic Evans, Stephen Coates e Gareth Jones

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Menno Lange

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