BRASÍLIA (Reuters) – Os mercados do Brasil caíram nesta quinta-feira, depois que o banco central cortou as taxas em uma decisão dividida que fez com que representantes do atual governo defendessem um corte maior, alimentando preocupações de uma política monetária iminente sobre o impacto da política.

O real brasileiro enfraqueceu mais de 1% em relação ao dólar, enquanto a curva de rendimento dos futuros de taxas de juros se inclinou, com os futuros de longo prazo subindo até 30 pontos base.

O índice de ações de referência local Bovespa caiu mais de 1%.

O banco central do Brasil cortou as taxas de juros em 25 pontos base, para 10,50%, na quarta-feira, com quatro diretores nomeados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva discordando, entregando duas vezes um corte menor após seis cortes consecutivos.

“Mesmo que o resultado tenha sido tão ruim, o mercado já está antecipando como será a nova diretoria no próximo ano: em teoria, um mix muito ruim”, disse Daniel Leal, estrategista de renda fixa e ex-analista de tesouraria da BGC Partners.

“Com as preocupações financeiras já anunciadas, principalmente as enchentes no Rio Grande do Sul, abrindo caminho para mais gastos, o mercado entrou em modo de aversão ao risco”, acrescentou.

O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que só comentará a decisão após a publicação dos relatórios da reunião da próxima terça-feira.

Ele disse em entrevista coletiva que o “debate técnico” sobre a decisão do banco central era “natural”.

Conselho Futuro

O Bank of America enfatizou em nota aos clientes que a ata da decisão esclarecerá a lógica por trás da decisão dividida. No entanto, já antecipava uma queda nas expectativas de inflação para 2025.

Estas expectativas têm aumentado nas últimas semanas e os decisores políticos citaram o aumento das incertezas como um factor por detrás do eventual abrandamento do ritmo.

Muitos atribuem a deterioração às suspeitas de um banco central com motivações políticas, já que o mandato do governador Roberto Campos Neto termina em dezembro, ao abrigo de uma lei de autonomia promulgada em 2021. Campos Neto foi eleito pelo ex-presidente de direita Jair Bolsonaro.

Desde então, os membros do comité nomeados pelo esquerdista Lula, que cumpriu um terceiro mandato consecutivo como crítico ferrenho da política monetária restritiva, deterão a maioria no comité de fixação de taxas de nove membros.

O economista Tony Wolfen, ex-diretor do Fed, escreveu no X que a decisão política de quarta-feira foi pior do que uma votação unânime por um corte maior.

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“Todos perdem: os 'falcões' e as 'pombas' que queriam ancorar as expectativas em breve entrarão no poder com falta de credibilidade à medida que se tornarem maioria”, disse ele.

(Reportagem de Marcela Ayres em Brasília e Luana Maria Benedito em São Paulo; reportagem adicional de Lisandra Paraguasu em Brasília; edição de Christina Fincher, Emilia Sithole-Madaris e Frances Kerry)

9 de maio de 2024

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O Brasil será um fornecedor competitivo de milho nos mercados globais graças a mais um ano de produção abundante. Reportagem da ReutersCitando Paulo Sosa, presidente-executivo da Cargill, comerciante de grãos do país.

No entanto, ele disse que o país não manterá a posição de maior exportador mundial, conquistada no ano passado, após ultrapassar brevemente os Estados Unidos.

Atualmente, o Brasil cultiva milho “safrinha”, que é cultivado após a colheita da soja nas mesmas áreas e responde anualmente por 70% a 80% da produção nacional.

Sousa disse que o milho safrinha do Brasil é muito bonito e citou várias grandes regiões brasileiras onde a cultura cresce bem.

A produção total de milho do Brasil cairá quase 21 milhões de toneladas nesta temporada, embora ainda seja grande em comparação com as capacidades de produção de outros países, de acordo com dados da agência nacional de culturas Conab.

O milho Safrinha é exportado principalmente no segundo semestre e concorre diretamente com o milho norte-americano nos mercados mundiais.

Segundo a Conab, o Brasil exportará 31 milhões de toneladas de milho na temporada 2023/2024, bem menos que a anterior, quando as exportações totalizaram 55 milhões de toneladas, estabelecendo um recorde.

No mês passado, a Konab previu a produção nacional total de milho para o ciclo actual em 111 milhões de toneladas, uma queda de 16% em relação à época anterior, uma vez que os agricultores reduziram as plantações de primeiro milho e milho açafrão.

O USDA projeta que os EUA exportarão 53,34 milhões de toneladas de milho no ciclo 2023/24. O Brasil afirma que exportará 52 milhões de toneladas de milho no mesmo período.

(Bloomberg) — O banco central do Brasil reduziu sua taxa de juros em um quarto de ponto, desacelerando o ritmo de sua flexibilização em uma votação dividida que expôs divisões entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva e membros indicados por vários diretores agressivos.

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Os legisladores liderados por Roberto Campos Neto reduziram a taxa para 10,5% na noite de quarta-feira, como esperado pela maioria dos analistas consultados pela Bloomberg. O que surpreendeu os investidores foi até que ponto os quatro nomeados de Lula foram divididos em 50 pontos base a favor de cortes maiores.

Num comunicado, os membros do painel concordaram que a política monetária deve permanecer acomodatícia e reforçaram que as perspectivas exigem mais cautela. Ainda assim, eles se abstiveram de fornecer orientações sobre a decisão sobre as taxas do próximo mês, acrescentando evidências de uma divergência entre os altos escalões do banco.

“Isto mostra que, apesar do consenso entre todos os membros do conselho, existem diferenças de opinião sobre como a política monetária deve ser conduzida”, disse Carla Argenta, economista-chefe da CM Capital.

Campos Neto alertou os investidores no mês passado que uma “grande venda” de ativos globais aumentou a incerteza e que o banco central não poderia mais ter certeza da orientação para um corte adicional de meio ponto no final da quarta-feira. À medida que a economia dos EUA permanece firme, há riscos de que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro inalteradas por muito mais tempo. A nível interno, o enfraquecimento da principal meta fiscal do próximo ano reacendeu as preocupações em matéria de despesas entre os investidores.

Nas aparições públicas subsequentes, os diretores Gabriel Gallipolo e Aylton Aquino – ambos apoiadores de um grande corte – evitaram reforçar a mensagem, alimentando especulações de que nem todos os conselheiros estavam de acordo.

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Politica fiscal

No relatório de quarta-feira, os banqueiros centrais retiraram a linguagem que usaram repetidamente para sinalizar a extensão da futura flexibilização monetária.

Em vez disso, observaram, “a extensão e a adequação das futuras alterações nas taxas de juro serão determinadas por um compromisso firme de atingir a meta de inflação ao longo do horizonte relevante”.

Os formuladores de políticas escreveram que estavam “acompanhando de perto” os desenvolvimentos recentes na política fiscal do Brasil. “Uma política fiscal credível e comprometida com a sustentabilidade do crédito contribui para ancorar as expectativas de inflação e reduzir os prémios de risco dos activos financeiros, influenciando assim a política monetária”, escreveram.

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Depois de o governo ter aberto a porta a mais despesas em 2025, o seu objectivo era um orçamento primário equilibrado – que exclui o pagamento de juros – em vez de um excedente. Além disso, as inundações catastróficas no sul do Brasil estão agora a pressionar mais custos.

comportamento de grupo

A nível interno, a actividade económica global e o mercado de trabalho são mais fortes do que o esperado, escreveram os membros do conselho. Ao mesmo tempo, escreveram, a perspectiva global tornou-se mais negativa devido a dúvidas “elevadas e sustentadas” sobre quando a Reserva Federal iniciará o seu próprio ciclo de flexibilização.

“Apesar do número de votos a favor de um corte de meio ponto, a mensagem do relatório foi dura”, disse Tatiana Pinheiro, economista da Galapagos Capital. “Não vejo o conselho acelerando novamente o ritmo dos cortes nas próximas reuniões.”

No seu relatório, os banqueiros centrais aumentaram as suas estimativas de inflação para 2024 e 2025 para 3,8% e 3,3%, respetivamente. Reiteraram também que diversas medidas do núcleo dos preços estão acima da meta de 3%.

A inflação anual diminuiu para 3,77% em meados de Abril, uma vez que os custos dos serviços aumentaram menos do que no mês anterior. No entanto, os decisores políticos afirmaram estar preocupados com as potenciais pressões sobre os preços provenientes de um mercado de trabalho forte.

As estimativas de inflação dos analistas permanecem acima da meta do banco até 2027, à medida que os investidores avaliam as mudanças na política monetária impulsionadas pela crescente influência de Lula no conselho do banco.

A decisão do banco na quarta-feira poderá renovar as tensões políticas, à medida que Lula apresenta os planos do seu gabinete para adicionar energia ao crescimento económico, enquanto muitos aliados continuam a criticar Campos Neto por não flexibilizar a política monetária mais rapidamente.

Para os investidores, também aumentará a preocupação de que haja grandes mudanças até o final do ano, quando expiram os mandatos de Campos Neto e de outros dois conselheiros.

“Os mercados financeiros devem agora especular sobre como o banco central irá operar com a nova estrutura do conselho a partir de janeiro”, disse Arthur Carvalho, economista-chefe da Druxt Investimentos. “Essa incerteza deverá aumentar o risco de inflação em todos os ativos brasileiros.”

–Com assistência de Giovanna Seraphim.

(Republicando a história, adicionando detalhes do relatório do Fed e comentários de economistas começando na terceira coluna)

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