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O setor de veículos elétricos da China começou a recorrer aos mercados estrangeiros em busca de mais financiamento, com as ações da fabricante de veículos elétricos Zeekr subindo 34 por cento na sexta-feira, no maior IPO dos EUA para uma empresa chinesa desde 2021.
Num sinal de melhoria do sentimento dos investidores em relação às ações ligadas à China, a empresa de automóveis de luxo com sede em Hangzhou, que foi separada do grupo privado chinês Geely Group, levantou 441 milhões de dólares em Nova Iorque com a venda de 21 milhões de ações depositárias americanas. Seu preço estava no topo da faixa de US$ 18 a US$ 21 e fechou em US$ 28,26.
Zeekr fez sua estreia diante das novas barreiras comerciais que os Estados Unidos e a Europa deverão impor à tecnologia limpa fabricada na China. Espera-se que o governo Biden aumente as tarifas sobre as importações de veículos elétricos chineses de 25% para 100% na terça-feira. A Comissão Europeia está a investigar as importações de carros elétricos da China e espera-se que aumente as tarifas nos próximos meses.
O apetite dos investidores pelas empresas chinesas de tecnologia limpa será novamente testado em breve. Horizon Robotics, grupo de design de chips autônomos com sede em Pequim que formou uma parceria com a Volkswagen em 2022, e sua rival Black Sesame Technologies, apresentou IPOs na Bolsa de Valores de Hong Kong no início deste ano. A CATL, maior fabricante mundial de baterias para veículos elétricos, avança lentamente com a venda das suas ações em Hong Kong, com o objetivo declarado de atrair os seus clientes como partes interessadas.
As perspectivas para as montadoras chinesas na Europa e nos Estados Unidos são altamente incertas. Os responsáveis em Washington e Bruxelas estão divididos entre a necessidade de mais tecnologia chinesa para atingir os seus objectivos em matéria de alterações climáticas e também o desejo de evitá-la por razões de segurança nacional e económica.
Na China, a indústria de veículos eléctricos é altamente competitiva e continua a apresentar um forte crescimento, com as vendas a aumentarem mais de 30 por cento nos primeiros quatro meses do ano. Na primeira quinzena de abril, as vendas de veículos puramente elétricos e híbridos representaram pela primeira vez mais da metade das vendas de veículos novos na China, destacando o declínio da indústria de produção de veículos com motor de combustão interna.
A listagem da Zeekr e a onda de IPOs de veículos elétricos chineses também representam uma mudança em relação a um período de relações tensas entre EUA e China e regras rígidas de listagem transfronteiriça que efetivamente congelaram o pipeline de IPOs chineses.
Analistas dizem que as condições de mercado melhoraram para as ações chinesas no exterior este ano. O índice de referência Hang Seng de Hong Kong subiu 24 por cento desde o seu mínimo de janeiro, enquanto o índice Nasdaq Golden Dragon China, que acompanha 69 empresas chinesas listadas nos EUA, incluindo as startups de carros elétricos Xpeng, Li Auto e Nio, subiu. Mais de 20% em relação aos mínimos de janeiro.
As fortunas das três startups de veículos elétricos têm sido mistas desde a sua cotação – a Li Auto viu as suas ações subirem 66 por cento, enquanto as ações da Xpeng e da Nio estão a ser negociadas abaixo dos preços do IPO.
“Dada a melhoria do sentimento, o apetite e a procura por IPOs chineses nas indústrias em crescimento deverão ser melhores do que antes”, disse Jerry Wu, principal gestor de fundos do Polar Capital China Stars Fund. Ao mesmo tempo, os investidores procurarão avaliações mais baixas devido à intensificação da concorrência no mercado automóvel da China e à desaceleração da difusão dos veículos eléctricos na Europa e nos Estados Unidos, acrescentou.
Este pode ter sido o caso da Zeekr, que atrasou a listagem depois de ter lutado para atrair interesse desde que publicou o seu prospecto em Novembro passado. Sua oferta “não foi tão bem recebida desta vez, pelo que podemos dizer”. [the company’s] “A avaliação caiu”, disse Wendy Chen, analista-chefe de investimentos da GAM Investments, com sede em Hong Kong. “agora [Zeekr has] Bom momento e boa história.
O IPO avaliou a empresa em cerca de US$ 5,1 bilhões, cerca de 60% menos do que o valor de US$ 13 bilhões que a montadora estimou que valia quando levantou US$ 750 milhões no ano passado. Os investidores-âncora, incluindo a unidade automobilística da Geely listada em Hong Kong, representaram dois terços das ações em oferta. Isso deixou menos ações disponíveis para os investidores no mercado aberto, levando a um “desequilíbrio entre oferta e procura” e, portanto, a uma “reação positiva” dos compradores, disse um banqueiro que trabalhou no negócio.
A listagem da Zeekr é o mais recente IPO que fornece uma medida do sucesso da Geely em explorar os mercados públicos à medida que entra no caro negócio de desenvolvimento de veículos elétricos.
Os preços das ações das unidades da Geely Volvo, da marca de veículos elétricos Polestar, da Lotus Technology e da ECARX caíram em média 60% desde a sua listagem.
Os analistas questionaram os planos da empresa de financiar o negócio através dos mercados públicos com avaliações tão baixas, quando enfrenta exigências significativas de investimento em veículos eléctricos, sistemas de condução autónoma e software nos próximos anos.
Geely se recusou a comentar.
Reportagem adicional de Andy Lin em Hong Kong
