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Crise da dívida, inadimplência de títulos e risco do investidor

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O projeto residencial Emerald Bay desenvolvido pela China Evergrande na área de Tuen Mun dos Novos Territórios em Hong Kong, China, sexta-feira, 23 de julho de 2021.

Lam Yik | Bloomberg | Getty Images

Gigante do mercado imobiliário chinês Evergrande À beira do colapso, analistas alertam que a precipitação potencial pode ter efeitos de longo alcance que se estendem além das fronteiras da China.

“O crash de Evergrande será o maior teste que o sistema financeiro chinês enfrentou nos últimos anos”, disse Mark Williams, economista-chefe da Capital Economics para a Ásia.

Veja como são graves seus problemas e o que os investidores têm reservado para isso.

Como chegamos aqui?

O colapso do Evergrande seria o maior teste que o sistema financeiro chinês enfrentou nos últimos anos.

Mark Williams

Capital Economics, economista-chefe da Ásia

Os bancos também responderam à deterioração de seus fluxos de caixa. alguns em hong kong, Incluindo HSBC e Standard Chartered, recusou-se a conceder novos empréstimos a compradores de dois projetos habitacionais inacabados em Evergrande, informou a Reuters.

As agências de classificação repetidamente rebaixaram a classificação da empresa, citando seus problemas de liquidez. Os problemas de Evergrande pioraram no ano passado, quando a China introduziu regras para conter os custos de empréstimos para desenvolvedores. Estas medidas estabelecem um limite de endividamento em relação aos fluxos de caixa, ativos e níveis de capital da empresa.

O preço de suas ações caiu cerca de 80% até agora este ano, e as bolsas de valores chinesas repetidamente pararam de negociar seus títulos nas últimas semanas.

O que Evergrande faz?

Evergrande está em toda parte. A sua principal actividade é a imobiliária, sendo a segunda maior incorporadora imobiliária da China em termos de vendas.

  • Evergrande possui mais de 1.300 projetos imobiliários em mais de 280 cidades na China.
  • O braço de gerenciamento de serviços de propriedade está envolvido em quase 2.800 projetos em mais de 310 cidades na China.
  • A empresa possui sete unidades que atuam em uma ampla gama de setores, incluindo veículos elétricos, serviços de saúde, produtos de consumo, unidades de produção de vídeo e televisão e até parque de diversões.
  • A empresa diz ter 200.000 funcionários, mas indiretamente cria mais de 3,8 milhões de empregos a cada ano, de acordo com seu site.
  • As ações e títulos da Evergrande estão incluídos nos índices da Ásia.

Quem será afetado?

O grupo de partes afetadas inclui bancos, fornecedores, compradores de residências e investidores.

Evergrande alertou esta semana que seus problemas crescentes podem levar a um risco maior de inadimplência.

Se ela não puder pagar suas dívidas, disse ela, isso pode levar a uma situação de “default cruzado” – em que a inadimplência em uma instância pode se espalhar para outras obrigações, espalhando o contágio.

A falência de bancos causada pelo colapso de grandes incorporadoras imobiliárias era o único cenário que poderia levar a um pouso forçado na China.

Mark Williams

Capital Economics, economista-chefe da Ásia

Leia mais sobre a China no CNBC Pro

Na verdade, o sentimento já está se espalhando para os títulos de alto rendimento da Ásia. Os rendimentos dos títulos offshore asiáticos, dominados por empresas imobiliárias, subiram para 13% em média, de acordo com a TS Lombard.

Isso também significa que os investidores estrangeiros estão perdendo, disse a empresa de pesquisa em nota na semana passada.

“A garantia da empresa de entrega de todos os projetos vendidos anteriormente provavelmente resultará em que as partes interessadas no exterior vejam pouco, se houver, da eventual venda de ativos de desenvolvedor no caso de um resgate”, disse TS Lombard.

“Daí a possibilidade de um swap assimétrico, no qual os interesses dos credores internos – famílias e bancos – sejam protegidos às custas das ações e dos detentores de títulos no exterior”, diz a nota.

3. Fornecedores

Ele também pode ressoar em outras indústrias se os fornecedores não forem pagos. De acordo com as classificações da S&P Global, a Evergrande pode estar tentando “convencer” seus fornecedores e empreiteiros a aceitar propriedade física como pagamento – em um esforço para conservar dinheiro para pagar os empréstimos.

Acho que haverá alguma ação de apoio do governo central, ou mesmo do banco central, em um esforço para salvar Evergrande.

Dan Wang |

Economista, Banco Hang Seng

Em um relatório divulgado em agosto, a S&P estimou que nos próximos 12 meses, Evergrande teria mais de 240 bilhões de yuans (US $ 37,16 bilhões) em faturas e contas a pagar de empreiteiras para liquidar – cerca de 100 bilhões de yuans desse montante com vencimento este ano.

Uma fornecedora de tintas para Evergrande, a Skshu Paint, listada em Xangai, disse em um processo que a imobiliária pagou parte de sua dívida imobiliária – e dívida incompleta na época.

A agência de classificação Fitch disse que os bancos também podem ter exposição indireta aos fornecedores da Evergrande – os credores comerciais do desenvolvedor somam CNY667 bilhões, de acordo com uma análise da Fitch.

Evergrande é muito grande para falhar?

É mais provável que o governo intervenha devido à importância de Evergrande, de acordo com analistas.

“Evergrand é uma importante incorporadora imobiliária e seria um forte sinal se algo acontecesse com ela”, disse Dan Wang, economista do Hang Seng Bank. “Acho que haverá alguma ação de apoio do governo central, ou mesmo do banco central, para tentar salvar Evergrande.”

Mas a reestruturação pode ser mais provável, de acordo com outros analistas.

“O jogo final mais provável agora é uma reestruturação gerenciada na qual outros desenvolvedores adquirirão projetos inacabados da Evergrande em troca de uma participação em seu banco de terrenos”, disse Williams, da Capital Economics, em nota na semana passada.

Ele disse que o governo provavelmente dará prioridade aos compradores de casas e aos bancos em relação a outras partes.

“A principal prioridade para os formuladores de políticas serão as famílias que entregaram depósitos imobiliários não vencidos. Os outros credores da empresa sofrerão”, escreveu Williams.

O banco de investimento Natixis disse que o governo chinês evitará “riscos sistêmicos” na preparação para o Congresso Nacional do Partido Comunista da China em 2022, dada sua importância histórica.

“No entanto, isso também significa que a crise da dívida de Evergrande na China pode piorar no futuro”, disse o banco em uma nota, acrescentando que o crescimento econômico não mitigaria as perdas financeiras como no passado.

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A rede de restaurantes que serve o melhor frango frito

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A rede de restaurantes que serve o melhor frango frito

Tanto o Popeye's quanto o KFC, o alfa e o ômega de nossas classificações de cadeias de frango, servem o que muitas vezes é considerado frango frito ao estilo sulista, assim como a maioria dos outros restaurantes de nossa lista. No entanto, duas das empresas entre as cinco primeiras oferecem algo um pouco diferente. Em terceiro lugar está a TKK, uma rede taiwanesa com algumas unidades em 15 estados e no Distrito de Columbia. A TKK também mantém suas próprias misturas de especiarias, mas dá a entender que as especiarias são mais chinesas do que ocidentais. Os clientes apreciam o tempero e fazem os elogios habituais (crocante, suculento, saboroso, etc.), ao mesmo tempo que apreciam o facto do frango ser cozinhado na hora.

Em quinto lugar está Bonchon, uma rede de frango coreana presente em 25 estados. O frango do DC Bonchon é, obviamente, ao estilo coreano, o que significa que o exterior maltratado é coberto com um molho doce e pegajoso (soja, alho, picante, alho). Ou churrasco coreano). Os revisores dizem que o molho adiciona uma dimensão totalmente nova ao frango, levando-o a lugares suculentos e macios por si só.

Se você rolar direto até o final, aqui está a conclusão de duas frases: Se frango frito padrão (também conhecido como Southern) é o que você procura, o Popeye's produz coisas muito boas de forma consistente. Se você quer frango frito que ofereça uma experiência gastronômica alternativa, Bonchon é a sua escolha, mas se você quer algo um pouco diferente, mas não muito extremo, o TKK deve servir para você.

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Isso ameaça o ecossistema Solana? Sim, mas é por isso que o SOL é seguro

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Isso ameaça o ecossistema Solana?  Sim, mas é por isso que o SOL é seguro
  • A Sui Network derrubou Solana em termos de atividade de transação.
  • Os volumes de negociação ao vivo na rede diminuíram à medida que o TVL continuou a aumentar.

Atividade em Solana [SOL] Cresceu significativamente nos últimos meses. No entanto, recentemente, outros concorrentes foram vistos competindo com a rede.

Por exemplo, grade SUI recentemente se destacou Solana em termos de transações diárias.

Isto indica que Solana não só estava a ter dificuldade em atrair novos utilizadores e criar envolvimento no seu ecossistema, mas também os utilizadores estavam a migrar para outras redes e ecossistemas.

Solana não está realmente em apuros

No entanto, nem todas estas transações são legítimas. Em um tweet recente, Artemis explicou que um grande número de transações que ocorriam na rede SUI foram causadas por Spam Sui.

Para contextualizar, a Sui Network tem um dApp chamado Spam Sui, que oferece um conceito único de “spamming”. Ao contrário da mineração tradicional de criptomoedas, você pode ganhar moedas de “spam” simplesmente enviando transações na rede Sui.

Quanto mais transações você envia, mais SPAM você recebe.

Com a impressionante criação diária de 1 bilhão de moedas de SPAM, o foco está na geração de um alto volume de transações.

Fonte: X

Portanto, é difícil acreditar que a rede Sui consiga derrubar Solana tão cedo, apesar da desaceleração da atividade na rede deste último.

O estado das finanças descentralizadas

Outro fator que pode impactar o ecossistema Solana é o estado das finanças descentralizadas (DeFi). É importante notar que os volumes de negociação de DEX (bolsa descentralizada) na rede Solana diminuíram significativamente desde março.

O fraco desempenho do DEX indica que os usuários estão escolhendo outras redes para fins de negociação e troca.

Fonte: Ártemis

Apesar do declínio nos volumes de DEX, o TVL (valor total bloqueado) na rede Solana continuou a crescer, atingindo US$ 4 bilhões até o momento.

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Seja realista ou não, esta é a capitalização de mercado da SOL em termos de ETH


Isso indica que embora os DEXes de Solana não tenham conseguido apresentar desempenho positivo, outros setores conseguiram compensar e gerar valor.

Fonte: Ártemis

Falando sobre o estado do símbolo SOL, observou-se que ele está se movendo principalmente para os lados. Nas últimas 24 horas, o preço do SOL subiu 0,55% e estava sendo negociado a US$ 144,98 no momento em que este artigo foi escrito.

Fonte: Santimento

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Grayscale Spot Bitcoin ETF torna-se positivo após saídas de US$ 17,5 bilhões e vê entradas pela primeira vez

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Em um desenvolvimento um tanto chocante, Caixa Cinza Bitcoin (GBTC) Ela gravou sua primeira transmissão depois de assistir Grandes fluxos diários Desde o seu lançamento.

Grayscale Bitcoin ETF registra entradas de mais de US$ 60 milhões

O ETF Spot Bitcoin da Grayscale finalmente quebrou sua seqüência de 82 dias de saídas desde seu lançamento em 11 de janeiro de 2024. O GBTC teve seu primeiro dia de entradas em 3 de maio, depois de ver aproximadamente US$ 17,46 bilhões em saídas.

de acordo com Dados Da empresa de gestão de investimentos Farside, o ETF Spot Bitcoin da Grayscale acumulou entradas de cerca de US$ 63 milhões, junto com outros ETFs Bitcoin, como iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) Seus fluxos totalizaram US$ 12,7 milhões.

Os fluxos totais registrados naquele único dia totalizaram aproximadamente US$ 378,3 milhões ETF de Bitcoin da Franklin TempletonEZBC, líder do grupo com as maiores entradas de US$ 102,6 milhões.

Expressando descrença na reviravolta da Grayscale, Eric Balchunas, analista sênior da Bloomberg e especialista em ETF, disse: Perceber Ele teve que realizar verificações abrangentes para confirmar o desenvolvimento inesperado.

Além disso, o influxo repentino ocorre após um evento recente que viu 10 ETFs à vista de Bitcoin baseados nos EUA, incluindo o IBIT da BlackRock, emergirem em massa. Registo de enormes fluxos externos no valor de mais de 563,7 milhões de dólares em um dia. Essas saídas provavelmente se devem a… Reserva Federal (FED) A decisão de manter as taxas de juros inalteradas levou a um declínio mais amplo no mercado de criptomoedas.

O Bitcoin também sofreu quedas significativas na mesma época, no entanto, a criptomoeda está atualmente em alta de 6,36% nas últimas 24 horas, saltando acima dos níveis de suporte de US$ 60.000 para ser negociada a US$ 63.175, de acordo com a CoinMarketCap.

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Fatores por trás das saídas massivas do GBTC

A escala de cinza viu seu primeiro fluxo registrado após o experimento Centenas de milhões de transmissões diárias Desde o seu início. O ETF Spot Bitcoin da empresa de gestão de ativos também registrou sua maior saída, de cerca de US$ 589,9 milhões, em 29 de fevereiro.

Vários fatores contribuíram para as saídas diárias de GBTC, incluindo Alta taxa de administração anual de 1,5%. Em comparação com todos os 12 ETFs Spot Bitcoin nos Estados Unidos (EUA), a Grayscale tem as taxas de ETF Spot Bitcoin mais caras, superando até mesmo a BlackRock, o segundo maior fornecedor de ETF BTC, que tem um AUM médio. A taxa é de 0,25%.

alguns Saídas em tons de cinza Foi também o resultado de uma conexão de vendas relatada com a bolsa de criptomoedas insolvente FTX e outras empresas de criptomoedas extintas. FTX foi vendido por aproximadamente US$ 1 bilhão em GBTC Enquanto a Genesis, uma corretora de criptomoedas para investidores institucionais, vendeu quase 36 milhões de ações do GBTC para compra. 32.041 bitcoins Seu valor é superior a US$ 2,1 bilhões.

Gráfico de preços Bitcoin de Tradingview.com

BTC price now sitting above $63,000 | Source: BTCUSD on Tradingview.com

Imagem em destaque do Forkast News, gráfico de Tradingview.com

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