No mês passado, os mercados de petróleo foram abalados por uma guerra que elevou os preços e ameaçou uma grave escassez de petróleo bruto e outros produtos petrolíferos.

Mas quando a maioria dos maiores produtores de petróleo do mundo se reúne por telefone na quinta-feira para discutir suprimentos, os analistas não esperam muita ação. Funcionários da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e da Rússia provavelmente farão pouco mais do que anunciar os habituais aumentos mensais modestos de produção, levando a dúvidas sobre quanto petróleo o grupo realmente tem no reservatório.

As sanções ocidentais impostas à Rússia por sua invasão da Ucrânia provavelmente levarão à perda de quantidades significativas de petróleo bruto e produtos petrolíferos, especialmente óleo diesel, do mercado. De fato, os principais compradores de petróleo russo, como a Shell e a Total Energy, disseram que eliminarão gradualmente o petróleo de origem russa de suas extensas redes.

“Essas perdas continuarão porque a Rússia provavelmente continuará sendo o país mais sancionado da Terra no futuro próximo”, escreveu Helima Croft, chefe de commodities do RBC Capital Markets, um banco de investimento, em nota aos clientes na quarta-feira.

A Rússia é um dos três maiores países produtores de petróleo do mundo, juntamente com os Estados Unidos e a Arábia Saudita, e exporta cerca de oito milhões de barris por dia de petróleo bruto e derivados. A Agência Internacional de Energia, o grupo com sede em Paris, estima que até três milhões de barris por dia de petróleo russo, ou cerca de 3% da oferta global, podem em breve ser encerrados no que “pode ​​se transformar na maior crise de abastecimento em décadas”. . . “

A agência disse em seu último relatório do mercado de petróleo que apenas a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos podem produzir quantidades muito maiores de petróleo, “o que pode ajudar a compensar a escassez russa”.

No entanto, esses países – o líder de fato da Opep e um aliado chave – não parecem inclinados a agir, uma situação que parece intrigante devido à sua longa associação de segurança e comércio com o Ocidente.

“A questão mais ampla é: eles enfrentam alguns obstáculos técnicos” para trazer quantidades adicionais significativas de petróleo online? disse Richard Bronze, chefe de geopolítica da Energy Aspects, uma empresa de pesquisa. A Arábia Saudita diz que tem capacidade para produzir cerca de 12,5 milhões de barris por dia, mais de dois milhões de barris por dia a mais que a última produção.

Certamente, a maioria dos membros do grupo da OPEP e seus aliados, conhecidos como OPEP Plus, já ficaram sem poder de fogo, com países como Nigéria e Angola incapazes de acompanhar os objetivos deste último. O grupo provavelmente adicionará apenas uma pequena parte do aumento de produção anunciado na quinta-feira, de acordo com os números de Bronze. É claro que a Rússia não poderá aumentar a produção, porque seus tanques de armazenamento de petróleo não vendidos já estão se esgotando.

Além disso, ainda este ano o grupo está perto de encerrar os fortes cortes de produção no início de 2020 que ajudaram a impulsionar o mercado quando a demanda e os preços despencaram nos primeiros dias da pandemia.

Os sauditas e os emirados podem pensar que, com os preços subindo e o resultado do conflito na Ucrânia longe de ser claro, agora não é hora de liberar os recursos que lhes restam. Embora eventos como a paralisação do coronavírus na China possam diminuir a demanda, o consumo de petróleo provavelmente será maior na temporada de verão e a produção poderá ser menor.

O fato de os preços de fechamento dos futuros de petróleo Brent, o padrão internacional, terem oscilado nas últimas semanas de quase US$ 130 o barril para menos de US$ 100, permite ao grupo argumentar, embora de forma pouco convincente, que Geopolítica, não escassez, adiciona em cima do preço E continuar a receber enormes quantias de dinheiro.

“A volatilidade atual não é causada por mudanças nos fundamentos do mercado, mas por desenvolvimentos geopolíticos atuais”, disse o grupo após sua última reunião em 2 de março.

Além disso, a Agência Internacional de Energia está nos estágios iniciais de Coordenação da liberação de 60 milhões de barris de petróleo, anunciado em 1º de março, das reservas dos Estados Unidos e cerca de duas dezenas de outros países. Analistas dizem que essas adições à oferta reduzem o incentivo para a Opep Plus tentar influenciar os mercados.

Além disso, a OPEP Plus não parece pronta para agir contra os interesses da Rússia, copresidente do grupo, que deveria se opor a um aumento adicional na produção que ajudaria os países a viver sem petróleo russo.

Os Emirados Árabes Unidos, em particular, parecem simpatizar com as preocupações da Rússia no conflito com a Ucrânia e estão ameaçados pelas perspectivas de uma revolução democrática representada pelo governo ucraniano.

“Há uma convergência entre a Rússia e o autoritarismo em geral” entre os líderes dos Emirados Árabes Unidos, disse Karen Young, pesquisadora sênior do Middle East Institute, um think tank de Washington.

Funcionários da Opep+ também expressaram frustração por serem solicitados a resolver o que consideram problemas causados ​​por políticas ocidentais mal pensadas sobre mudanças climáticas. Autoridades da Opep dizem que são obrigadas a aumentar a produção, já que governos e investidores ocidentais dependem de empresas de energia para reduzir investimentos em petróleo e gás para atingir as metas climáticas.

O argumento entre muitos países produtores no Oriente Médio é que os preços dolorosamente altos do petróleo e do gás são o fruto amargo da tentativa de dispensar os combustíveis fósseis antes que recursos alternativos suficientes, como energia eólica e solar, estejam disponíveis.

“Não podemos e não devemos desconectar o sistema de energia existente antes de construir um novo”, disse Sultan Al Jaber, CEO da Abu Dhabi National Oil Company, na recente conferência do Atlantic Council.

No entanto, há poucos sinais de que o Ocidente está se afastando do petróleo e do gás, especialmente de fornecedores não confiáveis, como a Rússia. De fato, o uso de energia por Moscou para pressão política sobre os países europeus pode ser um incentivo para os países ocidentais reduzirem mais rapidamente o consumo de combustíveis fósseis. A Alemanha, por exemplo, Mova-se rapidamente para cortar os laços de energia Com Moscou, que sempre foi seu principal fornecedor.

“A necessidade urgente de acelerar uma transição justa para energia limpa continua sendo uma prioridade e deve ser acelerada”, disse Jennifer M. Granholm, secretária de Energia dos EUA, na semana passada.

Os sauditas e os Emirados Árabes Unidos têm outras razões para não se apressar em atender às exigências ocidentais. Eles estão preocupados com a intensificação dos ataques com mísseis a instalações de energia e outros alvos em seu país pelo grupo Houthi, com sede no Iêmen, e apontam que Washington não está fazendo o suficiente para detê-los.

A Arábia Saudita alertou recentemente que não será responsável se esses incidentes levarem à interrupção das exportações de petróleo para o mundo. Esses países também estão céticos em relação aos esforços de Washington para restaurar o acordo nuclear com o Irã, permitindo assim que Teerã venda mais petróleo. Os sauditas culpam o Irã por fornecer aos houthis mísseis dirigidos contra eles.

Enquanto isso, analistas dizem que há poucas razões para acreditar que a atual crise do petróleo não vai piorar, já que os compradores evitam o petróleo russo. “Estou impressionado com os preços mais baixos”, disse David Wish, economista-chefe da Vortexa, uma empresa de análise de dados.