Economy
Dia difícil no mercado de títulos: Tesouro rende pico, taxa de hipoteca fixa de 30 anos se aproxima de 4%. Onde está o número mágico?
O próximo ciclo de aperto do Fed afunda, em meio a rendimentos “reais” ainda brutalmente negativos, à medida que o poder de compra dos títulos é consumido pela inflação.
Por Wolf Richter por RUA DO LOBO.
Fogos de artifício de títulos iluminaram o céu na sexta-feira, após a divulgação do relatório de empregos que derrubou esperanças fervorosas no mercado de títulos de que números de emprego ruins fariam o Fed recuar em seu tango de aumento de taxas antes mesmo de começar. Nos últimos dias, foram divulgados relatórios que explicavam por que o número de empregos seria de muito baixo a extremamente negativo. Mas os números foram muito melhores do que o esperado – Eles eram realmente muito bons por todos os tipos de razões – e instantaneamente os rendimentos aumentaram e as taxas de hipoteca dispararam mais.
O rendimento do Tesouro de dois anos subiu 13 base pontos para 1,32%, o maior salto em um dia desde a turbulência em 10 de março de 2020 e o maior desde 21 de fevereiro de 2020:
O rendimento de um ano subiu 11 pontos base para 0,89%. Isso é acima de quase 0% em setembro do ano passado. Nesses cinco meses, o mundo mudou.
O rendimento de um ano e o rendimento de dois anos são particularmente sensíveis às perspectivas do mercado para mudanças de política monetária pelo Fed – ou seja, os temidos aumentos de taxas neste ano e no próximo ano, já que a inflação do IPC atingiu 7,0%.
Apesar desses saltos nos rendimentos, eles permanecem ridiculamente baixos e profundamente negativos em termos “reais”: menos a inflação do IPC, o rendimento de um ano ainda é -6,1%; e o rendimento de dois anos é de -5,7%.
O rendimento do Tesouro de 10 anos saltou 11 pontos base para 1,93%, o maior desde 23 de dezembro de 2019.
Dia difícil no mercado de títulos: Quando os rendimentos dos títulos aumentam, isso significa que os preços dos títulos caem. E foi difícil na sexta-feira no mercado de títulos. Abaixo está como dois ETFs de títulos do Tesouro se saíram. São considerados investimentos conservadores focados em títulos do Tesouro e pagam apenas rendimentos minúsculos.
O preço do ETF de títulos do tesouro iShares de 7 a 10 anos [IEF]que rastreia títulos do Tesouro com vencimentos restantes entre 7 e 10 anos, caiu 0,8% na sexta-feira e caiu cerca de 9% em relação ao intervalo de abril a setembro de 2020. O ETF rende 0,9% ao ano e sexta-feira eliminou quase um ano de colheita.
O preço do ETF de títulos do tesouro iShares 20+ Year [TLT], que acompanha títulos do Tesouro com vencimentos restantes de 20 anos ou mais, caiu 2,1% na sexta-feira e caiu cerca de 18% em relação ao pico de julho de 2020. O rendimento é atualmente de 1,6% ao ano. Algumas horas na sexta-feira incineraram bem mais de um ano de produção.
Taxas de hipotecas dispararam na sexta-feira, chegando a 4%com a taxa de hipoteca fixa de 30 anos atingindo uma média de 3,85%, de acordo com o índice diário por Notícias de hipoteca diariamente. Esta é a taxa mais alta desde o final de 2019 – exceto pelo caos das taxas em março de 2020, quando as taxas dispararam e caíram de um dia para o outro:
A taxa de hipoteca de 30 anos se move aproximadamente com o rendimento do Tesouro de 10 anos, mas com um spread, já que a hipoteca média de 30 anos é paga em menos de 10 anos, seja porque o proprietário vende a casa ou refinancia a hipoteca.
E esses aumentos nos rendimentos do Tesouro e nas taxas de hipoteca são uma reação ao que o Fed está prestes a embarcar: o próximo ciclo de alta de taxas e o próximo ciclo de aperto quantitativo (QT), que fará o oposto do que a repressão da taxa de juros do Fed e QE maciço tinha feito. O Fed vem comunicando seus planos, e Powell bloqueou a data para o primeiro aumento da taxa: 16 de março.
À medida que as taxas de hipoteca aumentam, com Preços residenciais super inflados de hojeduas coisas estão acontecendo:
Primeiro, as pessoas correm para comprar uma casa para garantir as taxas de hipoteca ainda baixas; então, inicialmente, o aumento das taxas de hipoteca cria uma enxurrada de atividade.
E dois, com cada aumento nas taxas de hipoteca, mais compradores atingem o teto do que podem pagar e desistem. Isso não é visível nos dados a princípio, já que essas pessoas são superadas em número pela enxurrada de pessoas desesperadas para garantir as baixas taxas de hipoteca.
À medida que as taxas de hipoteca aumentam ainda mais, mais e mais pessoas estão jogando a toalha, e cada vez menos pessoas estão desesperadas para garantir as taxas de hipoteca agora mais altas, o que se traduz em declínio na demanda. Isso se torna visível depois que as taxas de hipoteca sobem para um número mágico. Esse número mágico ficará claro apenas em retrospectiva. Esse número mágico provavelmente está acima de 4%. Quando as taxas de hipoteca atingirem 5%, como aconteceu em 2018, a demanda provavelmente estará faltando de maneiras muito visíveis.
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Grayscale Spot Bitcoin ETF torna-se positivo após saídas de US$ 17,5 bilhões e vê entradas pela primeira vez
Em um desenvolvimento um tanto chocante, Caixa Cinza Bitcoin (GBTC) Ela gravou sua primeira transmissão depois de assistir Grandes fluxos diários Desde o seu lançamento.
Grayscale Bitcoin ETF registra entradas de mais de US$ 60 milhões
O ETF Spot Bitcoin da Grayscale finalmente quebrou sua seqüência de 82 dias de saídas desde seu lançamento em 11 de janeiro de 2024. O GBTC teve seu primeiro dia de entradas em 3 de maio, depois de ver aproximadamente US$ 17,46 bilhões em saídas.
de acordo com Dados Da empresa de gestão de investimentos Farside, o ETF Spot Bitcoin da Grayscale acumulou entradas de cerca de US$ 63 milhões, junto com outros ETFs Bitcoin, como iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) Seus fluxos totalizaram US$ 12,7 milhões.
Os fluxos totais registrados naquele único dia totalizaram aproximadamente US$ 378,3 milhões ETF de Bitcoin da Franklin TempletonEZBC, líder do grupo com as maiores entradas de US$ 102,6 milhões.
Expressando descrença na reviravolta da Grayscale, Eric Balchunas, analista sênior da Bloomberg e especialista em ETF, disse: Perceber Ele teve que realizar verificações abrangentes para confirmar o desenvolvimento inesperado.
Além disso, o influxo repentino ocorre após um evento recente que viu 10 ETFs à vista de Bitcoin baseados nos EUA, incluindo o IBIT da BlackRock, emergirem em massa. Registo de enormes fluxos externos no valor de mais de 563,7 milhões de dólares em um dia. Essas saídas provavelmente se devem a… Reserva Federal (FED) A decisão de manter as taxas de juros inalteradas levou a um declínio mais amplo no mercado de criptomoedas.
O Bitcoin também sofreu quedas significativas na mesma época, no entanto, a criptomoeda está atualmente em alta de 6,36% nas últimas 24 horas, saltando acima dos níveis de suporte de US$ 60.000 para ser negociada a US$ 63.175, de acordo com a CoinMarketCap.
Fatores por trás das saídas massivas do GBTC
A escala de cinza viu seu primeiro fluxo registrado após o experimento Centenas de milhões de transmissões diárias Desde o seu início. O ETF Spot Bitcoin da empresa de gestão de ativos também registrou sua maior saída, de cerca de US$ 589,9 milhões, em 29 de fevereiro.
Vários fatores contribuíram para as saídas diárias de GBTC, incluindo Alta taxa de administração anual de 1,5%. Em comparação com todos os 12 ETFs Spot Bitcoin nos Estados Unidos (EUA), a Grayscale tem as taxas de ETF Spot Bitcoin mais caras, superando até mesmo a BlackRock, o segundo maior fornecedor de ETF BTC, que tem um AUM médio. A taxa é de 0,25%.
alguns Saídas em tons de cinza Foi também o resultado de uma conexão de vendas relatada com a bolsa de criptomoedas insolvente FTX e outras empresas de criptomoedas extintas. FTX foi vendido por aproximadamente US$ 1 bilhão em GBTC Enquanto a Genesis, uma corretora de criptomoedas para investidores institucionais, vendeu quase 36 milhões de ações do GBTC para compra. 32.041 bitcoins Seu valor é superior a US$ 2,1 bilhões.
BTC price now sitting above $63,000 | Source: BTCUSD on Tradingview.com
Imagem em destaque do Forkast News, gráfico de Tradingview.com
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Acionistas da Berkshire rejeitam propostas sobre clima, diversidade e China
Escrito por Jonathan Stemple
OMAHA, Nebraska (Reuters) – Os acionistas da Berkshire Hathaway rejeitaram neste sábado por maioria esmagadora seis propostas que abordavam questões de política ambiental e social no conglomerado de Warren Buffett, às quais o investidor bilionário e seu conselho de administração se opuseram.
Por uma margem de mais de 4 para 1, os acionistas na reunião anual da Berkshire votaram contra duas propostas de que as operações de seguros e de energia da empresa revelassem mais sobre os seus esforços para enfrentar as alterações climáticas, incluindo as emissões de gases com efeito de estufa.
Rejeitaram também uma proposta para uma maior divulgação dos esforços para promover a diversidade, a equidade e a inclusão no local de trabalho.
A esmagadora maioria dos acionistas votou contra uma proposta separada relacionada com o ambiente, criando um comité a nível do conselho para monitorizar a segurança na unidade ferroviária da BNSF e exigindo que a Berkshire apresentasse anualmente um relatório sobre até que ponto as suas operações comerciais dependem do “hostil” governo chinês.
A Berkshire investiu na empresa chinesa de automóveis elétricos BYD em 2008, embora tenha começado a reduzir essa participação em 2022.
Os votos não foram surpreendentes porque Buffett possui ações privadas que lhe conferem uma participação com direito a voto de 31% na Berkshire. Isto torna difícil abraçar propostas às quais Buffett se opõe.
Os acionistas da Berkshire também reelegeram o conselho de administração da empresa, composto por 14 pessoas.
(Reportagem de Jonathan Stempel em Omaha, Nebraska; Edição de Cynthia Osterman)
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Warren Buffett sobe ao palco sem Charlie Munger pela primeira vez
A assembleia anual de acionistas da Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) no sábado será a primeira de uma nova era para o grupo.
Pela primeira vez em décadas, Warren Buffett não foi acompanhado pelo vice-presidente Charlie Munger enquanto respondia a várias horas de perguntas dos acionistas da Berkshire. Munger morreu no final do ano passado, aos 99 anos.
Na sua carta anual aos acionistas da Berkshire, Buffett descreveu Munger como o “arquiteto” da moderna Berkshire Hathaway, que recebeu o nome de uma empresa têxtil extinta na Nova Inglaterra e se tornou o maior conglomerado da Standard & Poor's 500.
Buffett, junto com o vice-presidente da Berkshire, Greg Appel e Ajit Jain, começou a responder várias horas de perguntas dos acionistas por volta das 10h15, horário do leste dos EUA.
Pela primeira vez, os não-contribuintes também puderam assistir ao Annual Contributors Film, que inclui uma montagem de algumas das citações mais poderosas de Munger ao longo dos anos, bem como algumas das celebridades que apareceram nesses filmes ao longo dos anos.
No início da sessão de perguntas e respostas, Buffett discutiu a decisão da empresa de reduzir suas participações na Apple (AAPL) durante o primeiro trimestre, dizendo que embora a empresa tenha vendido suas ações, em sua opinião, era “muito provável” que a empresa ainda manteria sua propriedade. O maior investimento em ações até o final do ano.
Quanto à quantidade crescente de dinheiro e participações em tesouraria da empresa, Buffett disse que o valor destas participações deverá exceder os 200 mil milhões de dólares durante o trimestre atual, indicando que está “bastante satisfeito” com a situação.
Em resposta a uma pergunta sobre o desejo da Berkshire de aumentar os investimentos no exterior, e especificamente na China, Buffett disse: “Nossos principais investimentos serão sempre nos Estados Unidos”.
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