Criptomoeda TerraUSD cai abaixo do valor constante, levando à venda

Um tipo de criptomoeda, chamada stablecoin, destina-se a manter seu valor em US$ 1. Mas na segunda-feira, a terceira maior stablecoin, TerraUSD, caiu para 94 centavos, fazendo com que os investidores vendessem suas participações.

Stablecoins recebem seu nome de sua associação com o valor de moedas emitidas pelo governo, como o dólar. As indexações cambiais de um dólar geralmente são apoiadas por títulos do Tesouro e outros dólares em dinheiro e dívidas que são facilmente vendidos em tempos de estresse do mercado.

Mais de US$ 18 bilhões foram investidos na TerraUSD no final da semana passada, tornando-se a terceira maior stablecoin, de acordo com o provedor de dados de criptografia The Block. Mas, ao contrário das stablecoins tradicionais, a TerraUSD é uma stablecoin algorítmica. Esses dólares falsos não são necessariamente apoiados por nenhum ativo e, em vez disso, dependem da engenharia financeira para manter sua atrelagem ao dólar.

Esses foram os desenhos que observadores do mercado criticaram como arriscado Porque eles contam com os comerciantes para trazer o valor de volta para $ 1, em vez de possuir ativos que sustentam constantemente o preço. Se os comerciantes não estiverem dispostos a comprá-los, as moedas podem entrar na chamada espiral da morte. O TerraUSD manteve principalmente sua paridade com o dólar, mas foi quebrado em crises de extrema volatilidade.

No caso do TerraUSD, se seu preço cair abaixo de US$ 1, os traders podem “queimar” a moeda – ou removê-la permanentemente de circulação – por US$ 1 de novas unidades de outra criptomoeda chamada Luna. Isso reduz a oferta de TerraUSD e aumenta seu preço. Por outro lado, se o TerraUSD saltar acima de US$ 1, os comerciantes podem queimar Luna e criar um novo TerraUSD. Isso aumenta a oferta da stablecoin e reduz seu preço de volta para US$ 1.

A volatilidade do Bitcoin limitou sua adoção de pagamentos, então os empreendedores criaram stablecoins: criptomoedas vinculadas a ativos como o dólar americano. Mas o último acordo para investigar a stablecoin mais popular, o tether, mostra a necessidade de transparência na indústria em crescimento. Legenda da imagem: Sharon Shea/Wall Street Journal

A quebra no peg, que começou no fim de semana, começou com uma série de grandes saques para o TerraUSD do Anchor Protocol, um tipo de banco descentralizado para investidores em criptomoedas, disse Ilan Solot, sócio do fundo de hedge cripto Tagus Capital LLP. O protocolo Anchor – construído na mesma tecnologia de rede blockchain Terra da qual o TerraUSD depende – tem sido um fator importante no crescimento da stablecoin nos últimos meses, permitindo que os investidores em criptomoedas obtenham retornos de cerca de 20% ao ano emprestando fora do TerraUSD propriedades.

Paralelamente aos grandes saques, o TerraUSD também foi vendido para outras stablecoins lastreadas em ativos tradicionais por meio de vários pools de liquidez que contribuem para a estabilidade do peg, bem como por meio de exchanges de criptomoedas.

O desengajamento do TerraUSD de sua paridade fez com que alguns traders entrassem em pânico e vendessem. Para repegar, outros começaram a vender Ether e comprar TerraUSD, afetando o valor em dólar da segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado. Solott disse que alguns traders também venderam bitcoins no fim de semana, antecipando que a plataforma precisaria vender suas reservas de bitcoin para sustentar a paridade. O Bitcoin caiu mais de 10% na segunda-feira para cerca de US$ 30.940 em meio a uma venda maciça nos mercados de criptomoedas.

O TerraUSD foi negociado recentemente a 96 centavos, depois de tocar 94 centavos mais cedo na segunda-feira, de acordo com o CoinMarketCap. Os dados do CoinMarketCap mostraram que a venda de pânico também atingiu a criptomoeda relacionada Luna, que caiu 32% desde domingo, eliminando quase US$ 6 bilhões em capitalização de mercado.

A Luna Foundation Guard, uma organização sem fins lucrativos que apoia o Terra, disse que votou para apoiar o TerraUSD Emprestando US$ 750 milhões em Bitcoin Empresas de trading para proteger o peg da stablecoin e emprestar US$ 750 milhões adicionais em TerraUSD para comprar mais bitcoin.

Do Kwon, o desenvolvedor sul-coreano por trás do TerraUSD, co-fundou a Luna Foundation Guard e disse este ano que administrará um enorme fundo de reserva de bitcoin que gastará pesadamente, se necessário, para proteger a moeda estável. Sua empresa, Terraform Labs, doou vários bilhões de dólares em criptomoedas para a organização sem fins lucrativos.

“Espalhe mais capital – rapazes firmes”, twittou Kwon na segunda-feira.

Solot, da Tagus Capital, disse que a venda pode ter sido causada por alguém ou um grupo de pessoas tentando quebrar o vínculo. Independentemente do motivo, não se espera que o TerraUSD retorne a $ 1 imediatamente porque a fila de pedidos de venda ainda está esperando para ser processada.

“Eu não acho que essa ligação vai voltar em breve”, disse ele. “Tem muito [TerraUSD] Ainda não está fora do sistema, e isso continuará a pressionar a ligação.”

escrever para Caitlin Ostroff em [email protected] e Alexander Osipovich em [email protected]

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Annaliese Franke

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