As ações e os títulos do governo subiram na quinta-feira, à medida que os bancos centrais europeus se afastaram dos Estados Unidos, desafiando as expectativas do mercado de cortes profundos nas taxas de juros no início do próximo ano.
Em Nova Iorque, o índice Standard & Poor’s 500 subiu 0,4 por cento e o índice Nasdaq subiu 0,4 por cento, levando a uma subida no mercado bolsista global. Os rendimentos do Tesouro caíram acentuadamente, uma vez que as novas previsões dos responsáveis da Reserva Federal apontavam para cortes de 0,75 pontos percentuais no próximo ano, muito mais do que os investidores esperavam. Os rendimentos dos títulos se movem inversamente com os preços.
“É um excelente presente de Natal antecipado” do Fed, disse Charles Hepworth, diretor de investimentos da GAM Investments.
Mas as bolsas europeias reduziram os seus ganhos depois de o Banco de Inglaterra e o Banco Central Europeu terem rejeitado as crescentes expectativas do mercado de que estavam prontos para cortar as taxas de juro.
O governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, disse que “ainda há um longo caminho a percorrer” antes que a inflação atinja a sua meta, enquanto a sua homóloga do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse que há “trabalho a fazer” para domar a inflação e “não devemos baixar a guarda”. em absoluto.” Contra os consumidores. Pressões de preços.
No entanto, os traders têm apostado nas taxas de juro europeias após a queda dos EUA em 2024. Os mercados de swaps ainda esperam cerca de seis cortes de taxas de 0,25 pontos percentuais por parte da Fed e do Banco Central Europeu no próximo ano, e pelo menos quatro por parte do BCE em Inglaterra.
O STOXX 600 europeu subiu 0,5 por cento, enquanto o FTSE 100 subiu 1 por cento em Londres. Nos mercados obrigacionistas, o rendimento dos títulos do Tesouro a dois anos sensíveis às taxas de juro caiu 0,1 ponto percentual, para 4,38 por cento, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro alemães a dois anos, a referência da zona euro, caiu 0,09 ponto percentual, para 2,56 por cento.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dez anos caíram 0,03 pontos percentuais, para 2,14 por cento, o nível mais baixo desde março, enquanto os rendimentos dos títulos do governo de 10 anos caíram 0,06 pontos percentuais, para 3,77 por cento.
“Apesar de o Banco da Inglaterra e o BCE tentarem recuar relativamente às expectativas iniciais de corte das taxas de juro, os comentários de Powell dominaram Lagarde e Bailey”, disse Mark Dowding, diretor de investimentos do RBC BlueBay Fixed Income.
O dólar caiu 0,9% em relação a uma cesta de seus equivalentes, enquanto o ouro subiu 0,5%, para US$ 2.037 por onça.
Os investidores retiraram confiança da previsão do Fed e dos comentários do presidente do Fed, Jay Powell, de que o banco central “provavelmente atingirá ou próximo do seu pico durante este ciclo de aperto”.
Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management, disse que o Fed fez uma “grande reviravolta”. . . Da ênfase numa recuperação de longo prazo, para agora focar numa recuperação de curto prazo.
As expectativas do mercado quanto a cortes nas taxas de juro mudaram drasticamente nas últimas semanas, depois de uma inflação e dados económicos mais fracos do que o esperado terem aumentado a convicção de que os bancos centrais apertaram agora a política monetária o suficiente para devolver a inflação aos seus objectivos de 2 por cento. Os mercados esperavam que o Fed recuasse no número de cortes planejados para o próximo ano.
Em vez disso, “aconteceu exactamente o oposto”, disse Richard McGuire, chefe de estratégia de taxas de juro do Rabobank. “Não é nenhuma surpresa que as ações estejam ‘amando a vida'”, disse ele. “A surpresa do Fed para o mercado ontem certamente deveria ser um divisor de águas” para os investidores em títulos, disse ele.
A libra esterlina subiu 0,8 por cento, para 1,2720 dólares, depois de o Banco de Inglaterra ter dito que a inflação “tem um longo caminho a percorrer” até atingir a sua meta, enquanto os riscos em torno da sua previsão de inflação permanecem “inclinados para cima”.
“Embora a Fed tenha começado a discutir a possibilidade de cortar as taxas de juro, a escolha do Banco de Inglaterra ainda é apenas entre manter ou aumentar as taxas de juro”, disse Matthew Landon, estrategista de mercado global do JP Morgan Private Bank.
“Os mercados estão a começar a sentir o cheiro de uma mudança global por parte dos bancos centrais, depois de a Fed ter adoptado medidas pacíficas na noite passada. O Banco de Inglaterra ainda não seguiu o exemplo.