Xi Jinping pondera o futuro de Evergrande enquanto almeja um terceiro mandato

Atualizações do Evergrande Real Estate Group

Apenas um ano depois do início de um terceiro mandato sem precedentes, Xi Jinping está fazendo uma das maiores apostas econômicas de sua presidência, permitindo que Evergrande oscilasse à beira da falência.

colapso severo Desenvolvedor chinês endividado Terá consequências terríveis para centenas de milhares de compradores de imóveis e investidores de varejo, bem como estabilidade financeira e crescimento econômico na segunda maior economia do mundo.

No entanto, o governo Xi até agora não deu garantias de que intervirá para estabilizar a situação, como fez recentemente com dois outros grandes grupos que quase entraram em colapso sob o peso de suas grandes dívidas.

“Altos funcionários estão muito preocupados com Evergrande”, disse um conselheiro do governo, observando que a relação dívida / PIB da China aumentou de 250 para 290 por cento em menos de dois anos.

“Mas é apenas a ponta do iceberg”, acrescentou. “Se algo realmente emocionante acontecesse com Evergrande, o prêmio de risco para a dívida de outros desenvolvedores seria muito maior, o que cria outro obstáculo para o setor.”

depois, depois cachoeiras íngremes Em Hong Kong no início desta semana, os mercados chineses estavam relativamente estáveis ​​na quarta-feira, como o Evergrande Ele disse que faria O pagamento do título interno vence na quinta-feira. Mas o desenvolvedor do setor privado, fundado e liderado pelo bilionário Hui Ka Yan, não ofereceu nenhuma garantia sobre o reembolso dos títulos offshore com vencimento na quinta-feira.

Pequim supervisionou recentemente uma série de reestruturações lideradas pelo Estado de grupos altamente endividados. Hwarong, uma gestora de ativos estatal, e HNA, um conglomerado de aviação, logística e turismo. No entanto, Evergrande se destaca pelo impacto direto na vida de milhões de pessoas em todo o país.

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Além dos US $ 300 bilhões que Evergrande deve a bancos, detentores de títulos e fornecedores, o grupo emitiu mais de US $ 6 bilhões em produtos de gestão de patrimônio de alto rendimento para cerca de 80.000 investidores de varejo, incluindo seus funcionários, que protestou semana passada Sua sede fica na cidade de Shenzhen, no sul. Os compradores de casas pagaram antecipadamente a Evergrande por 1,6 milhão de apartamentos não entregues.

Evergrande deve US $ 300 bilhões a bancos, detentores de títulos e fornecedores © Hector Retamal / AFP / Getty

“Isso será diferente por causa das pressões adicionais que virão dos cidadãos comuns”, disse David Yu, especialista em setor financeiro da Universidade de Nova York em Xangai.

O grupo, em termos de vendas, é o segundo maior desenvolvedor do setor imobiliário, responsável por mais de um quarto da produção econômica da China. Mas, embora o governo do presidente chinês relute em permitir que um motor econômico tão importante falhe, ele também está preocupado com o precedente muito caro que abrirá ao orquestrar um resgate estatal.

“Muitos desenvolvedores estão sob pressão devido ao endurecimento da política”, disse uma pessoa familiarizada com as discussões do grupo com os reguladores financeiros chineses.

“Se o governo intervir para ajudar Evergrande, todos os outros grandes desenvolvedores farão pedidos semelhantes. Não há como o governo salvar todos eles.”

Se Xi e sua equipe econômica decidirem que o estado deve intervir em Evergrande para evitar um mercado maior e o colapso econômico, um importante desafio político será como resgatar o grupo sem ter que salvar. Hui, sua cadeira fundadora.

No mês passado, Xi lançou um arquivo agenda da política local Que se concentrará na “prosperidade compartilhada”, um item central em sua busca por um terceiro mandato sem precedentes a partir do final de 2022 como chefe do Partido Comunista Chinês. Resgatar Hui, o quinto homem mais rico da China, não se alinha com a visão de Xi de uma sociedade mais justa.

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Hui controla mais de 70 por cento de Evergrande. o Relatório de Huron Ele estimou que sua fortuna será de $ 35 bilhões no final de 2020. Embora o patrimônio líquido de Hui sofra um grande golpe após uma queda de 86% no preço das ações do grupo nos últimos 12 meses, ele acumulou bilhões de dólares em lucros recentemente . Anos.

Larry Hu, economista-chefe da Macquarie para a China, previu que “um resgate geral não é provável”. Acionistas e credores podem sofrer perdas significativas. Mas o governo garantirá que os apartamentos vendidos anteriormente sejam entregues aos compradores ”.

Conselheiro do governo disse que a abordagem de Pequim com HNA, que tinha mais de US $ 75 bilhões em dívidas, forneceu um modelo potencial de como lidar com Evergrande.

O chefe da HNA foi posto de lado por uma pessoa indicada pelo governo e então reorganizou o conglomerado em quatro unidades distintas e encontrou um investidor da White Knight para seu bem conhecido ativo, a Hainan Airlines.

A empresa vai sobreviver, mas eles vão Pagamento fora da gestãoO conselheiro disse. “Foi o que aconteceu com a HNA. Isso estabilizou a empresa, os preços das ações e dos títulos. Os funcionários acreditam muito nessa abordagem.”

Annaliese Franke

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